碳金融衍生品设计方案

碳金融衍生品设计方案

　 从国际看，能源、气候和环境问题，正日益成为国际经济政治博弈的焦点，成为全球经济结构调整、利益重新分配的重大战略问题。谁在绿色经济发展中占领先机，谁就能占据未来全球力量争夺的制高点。目前，为抢占这一制高点，国内商业纷纷布局绿色信贷和绿色金融，而部分商业银行更是已不能满足于就此止步，希望能够试水碳金融的衍生工具。中国银行副行长陈四清在日前举行的中国绿色工业国际论坛上表示，我国应该允许商业银行试水碳金融的衍生工具，学习借鉴发达国家在制度设计、区域规范、平台建设等方面的经验，合理布局中国碳排放交易所，集中发展有特色、分层次的区域性交易市场，允许条件成熟的部分中外资银行适当参与碳金融衍生市场的交易，扩大碳交易的市场规模。
　　
　　绿色信贷逐年几何级增长
　　
　　 在国内商业银行中，国家开发银行和中国银行是涉足绿色金融最深的企业。据悉，截至2009年末，中国银行投放到绿色工业低碳经济的信贷资源非常多，信贷资金超过1600亿，2009年当年新增信贷超过400亿，比上年增长41%，其中风电、环保、节能、新能源汽车信贷较2008年增长228%、136%、132%和155%。2010年以来，中国银行继续加大循环经济、绿色工业的信贷支持力度，截止到今年一季度末，中国银行投放绿色工业的信贷资金已经突破1800亿元。
　　 国家开发银行投入的资金更多，据该银行首席风险官徐企颖介绍，截至去年底，开行环保和节能减排贷款余额3318亿元，其中清洁能源和十大节能工程贷款余额1556亿元，流域和城市环境治理贷款1088亿元，工业污染治理和循环经济贷款余额673亿元。
　　 就对绿色金融的投放问题，记者还采访了中国工商银行信贷业务总监刘子刚。据刘子刚介绍，自2007年中国工商银行率先在整个金融界出台了关于推进绿色信贷建设的若干意见开始，通过引入了环保的一票否决制，建立形成基于环保风险框架下的一个全行性的环保风险的监控体系，以及实施了对绿色项目全面分类管理，工商银行在环保领域、节能减排领域的投放逐年增长。截止到今年5月底，工商银行直接用于绿色信贷项目的贷款余额基本达到4200亿，涉及客户总量达到1500户，建设项目达到2000亿。
　　
　　各银行绿色服务未来侧重点不同
　　
　　 对于未来各个商业银行如何为企业提供绿色金融服务，以及服务的重点是哪些，记者也进行了采访。无一例外，在记者采访的商业银行中，都表示将严把贷款关，将在项目开发、贷款审批等环节严格执行国家政策，对环保审批不合格的项目一律不以贷款。
　　 但纵观各商业银行的绿色金融服务策略，也呈现出不同的特点，其发力的领域也各有不同。据徐企颖介绍，国家开发银行将重点支持节能减排、清洁能源、流域治理、城市治理等发展，落实国家产业调整振兴规划，支持重点行业、重点企业产业结构优化升级，积极拓展新能源、新材料、生物医药等绿色新兴领域业务。
　　 而据陈四清介绍，中国银行将继续把清洁能源和节能环保作为支持绿色产业的重点。重点支持技术水平成熟、市场环境完善、符合国家产业政策的水电、风电、核电等产业的发展，大力扶持工业、交通、电网、家庭等节能领域和相关设备的制造，积极支持城市生活的污水处理、工业污水处理等减排效益突出的产品。另外，中国银行还将重点支持国家规划的清洁能源地区、清洁资源丰富地区的产业和项目，积极支持具有成本优势、产业链完整、集群效益突出的地区。陈四清还提到，在绿色企业中中小企业居多，中国银行将针对这些企业的需求，采取新的模式，设置全新的流程信贷模式，加快信贷的进程，提升审批的效率，加快产品的创新，有效解决这类企业资金难以满足的问题。
　　
　　衍生工具还缺碳交易基础
　　
　　 虽然在记者采访的银行中，对于绿色信贷的增长充满信心，对绿色金融服务也有详尽安排，但这些银行提到，现有的金融工具很难满足现实的绿色金融需求，必须要有所突破有所创新。很多商业银行人士提出，应该允许发展低碳金融衍生产品。
　　 陈四清接受记者采访时表示，在创新业务方面，中国银行将利用多元化的优势、海内外一体化发展的优势和国际化程度高的优势，在投资银行领域，通过风险投资、IPO前置，以及帮助绿色企业上市进行IPO的投资银行业务，来帮助进行多方位改革信贷资金以外的资金，解决企业发展绿色产业资本金不足的问题。中国银行还将积极研发以排污许可证作为抵押品的创新型金融产品。另外中国银行还将学习国际先进银行在碳金融市场和碳银行方面的经验、做法，积极探索创新体系。“国家应该允许商业银行试水碳金融的衍生工具。允许条件成熟的部分中外资银行适当参与碳金融衍生市场的交易，扩大碳交易的市场规模。”陈四清重点强调说。
　　 徐企颖也提到，国家开发银行业将开展碳排放交易咨询服务，积极探索排污权、建筑节能融资、合同能效融资和电机节能融资。刘子刚也表示，进一步研究推出涉及绿色信贷的产品和业务的新流程模式，重点探索与实践与碳排放跟节能减排一系列有关的新的产品。
　　 不过，在试水碳金融的衍生工具的创新上，商业银行业有诸多顾虑，其中最重要的是我国的碳交易体系还不完善，而这是碳金融的衍生工具生存的基础。芝加哥气候交易所副总裁黄杰夫就此表示，应该说中国不差钱，也有很多人才和技术储备，但就是差一个价格信号体系，也就是碳价格。黄杰夫认为，有了碳价格，包括银行的钱就会大量流入。
　　 据黄杰夫介绍，目前，欧盟因为有了《京都议定书》，成立了一个欧盟碳交易体系，现在已经有了大概有22亿吨排放当量的交易规模。美国没有加入《京都议定书》，但是美国纽约东北部十几个州在2009年1月1日开始，对电厂进行强制碳交易体系。另外还有一个芝加哥气候交易所提供所谓自愿的碳交易市场，像柯达这样的企业等加入到这个碳交易体系。
　　 据了解，目前我国也有20家环境交易所，但还没有建立几套二氧化硫、COD等这样的排放物价格体系。黄杰夫表示，是否能根据中国政府的政策指导，联合中国的环境交易所，集中大量证券期货人才，创造一个市场的机制，创造一个价格信号，指导企业、私人投资，发展低碳市场，并使得中国的商业银行业实现向碳银行领域的延伸。