华夏基金郑泽鸿：碳中和带来长周期投资机会

东方财富网邀请到了华夏基金基金经理郑泽鸿做客《财富大咖秀》栏目，他在节目上表示，光伏到2060年可能会有一个70倍以上的空间，风电是将近5-10倍的空间，长周期的过程中一个行业有这么大量空间，新能源行业的前景会非常好。

以下为采访实录：

主持人：郑总在新能源方面深耕多年，最近有一个很火爆的词碳中和，给我们大家介绍一下什么是碳中和？

郑泽鸿：去年9月份，我国政府在联合国大会上提出中国二氧化碳排放量力争在2030年前达到峰值，在2060年实现碳中和。什么是碳中和呢？随着经济总量的增长，二氧化碳排放其实是越来越多的，到2030年，我国的经济总量还会持续往上走，一直到2060年，但是我国定下来这样一个目标，碳排放的顶点是在2030年前要达到，并且到2060年实现碳中和。碳中和是什么意思呢？生产生活过程中产生二氧化碳排放，同时植物光合作用会吸收二氧化碳，同时也会做一些减少二氧化碳的排放。所以到2060年之前，力争达到碳的排放和碳的吸收达到中和的水平，不再向大气中排放二氧化碳。

其实我们说到2060年如何实现碳中和呢，我们其实要从几个方面去思考，第一个方面就是肯定要减少碳排放大户排放的总量。从总量上电力是整个碳排放最重要的一个部分，现在电力来源过程中80%是化石能源，就是煤和石油，这是产生碳排放的一个主要来源。如何减少电力的碳排放呢？随着人们生产生活的提高，耗电量肯定是持续提升的，只能把传统的化石能源往清洁能源去做替代，所以这里面的空间就非常大了。现在整个电能的来源里面清洁能源大概还有不到20%的比例，新能源，包括光伏、风电、核电，这些占比就更低，水电还占一定的比例。在未来2060年，其实就是40年的过程中，发电领域里面的清洁能源主要是指新能源的占比会大幅的提升。

做一个粗算的计算，像光伏可能到2060年会有一个70倍以上的空间，风电是将近5-10倍的空间，长周期的过程中一个行业有这么大量空间，我觉得这个行业的前景是会非常好的。

钢铁其实也是碳排放重要的一个行业，它占到了我国18%左右的碳排放。如果要减少碳排放的话，很可能将减少钢铁的产量，一旦限制产量，价格肯定要上涨，这是一个交易的逻辑。环保领域很多公司现在有涉及碳检测或者碳交易，碳排放的检测设施又是一个比较大的增量市场，所以其实这也是近期市场交易的一些思路。

主持人：中短期对持仓有一些调整吗？讲了碳中和之后，您对操作上面有什么建议吗？

郑泽鸿：新能源这个行业，一定要想明白长期的问题，短期上我觉得今年投资肯定会波动比较大。今年整个市场面临几个矛盾的地方，一方面就是经济复苏，对应到上市公司的业绩表现会是不错的；另一方面，经济复苏就伴随着流动性可能的收缩，其实对估值会有一些压力。所以在这种情况下，今年的市场个人认为可能波动较大。

长期看新能源车和光伏，新能源车现在全球渗透率也就是3%左右，同时确实已经进入快速渗透率提升的过程。在这个过程中上市公司的经营肯定会超市场预期，因为它是自发快速增长的过程。虽然短期板块性有一个相对比较大的调整，但是从基本面角度都是超预期的。

主持人：随着中国的一些企业进入后，会是我国在新能源这个赛道上换道超车的机会吗？

郑泽鸿：我觉得肯定是有机会。在传统燃油车时代，我国在发动机上的技术水平跟国外领先公司，确实是硬实力上的差距。这方面要追的话，海外的对手也在不断发展，国内外差距很大。在燃油车时代，我们很难看到一个自主品牌的燃油车能够卖到20万以上的价格，但是在新能源车时代就不一样了，比蔚来、小鹏、理想，这些车其实都能卖到20万以上，而且销量都不错。燃油车时代，我们用的是发动机、变速箱，这些东西我们跟海外有硬实力的差距。但是在新能源车时代，我们所用的像电机、电控、电池，尤其是电池，全球电池做得最好的公司就是在我们国家。同样好的东西，加上我们国家有相应成本上的优势的话，其实按道理是可以造出性价比更高的新能源车，所以国家也是非常支持这个行业的发展。

从大的层面上来讲也是我国汽车领域弯道超车的机会，这肯定是的。不仅像百度，还有小米、苹果、华为，都有可能去进入造车领域。这个蛋糕足够大，未来这个行业的天花板也足够高。短期因市场风格带来的波动，在我看来是可以忍受的。