为什么企业发行绿色债券积极性为何不及预期？

在创新试点前，国开行我们广泛动员潜在客户，但绝大多数企业对“第一单”更感兴趣，而不是绿色债券本身，这里面包含两个层次的问题。

首先，企业的绿色项目为什么更倾向于贷款，而不是债券？一是基于项目资产负债匹配考虑。。绝大部分绿色项目投资回收期较长，而债券市场由于各种原因难以为普通企业提供大量长期限资金，贷款则可以，。比如民企协合风电光伏发电贷款期限都在8年以上，部分可达10年以上，而3亿元、3年债券销售都比较困难；。二是基于融资成本考虑。对于普通企业而言，长期限融资时，贷款利率显著低于债券，主要是贷款、债券利率曲线形态不同，贷款5年以上非常平滑，而且越长越平坦。以某民企光伏发电项目为例，银行贷款利率往往采用基准利率，最多上浮10%；而这个该企业发行3年期绿色债券的利率却都超过6%了，要；若发10年期债券的，利率即使是项目收益债，估计至少8%以上了，而且卖不出去可能性极大。其次，

即使企业选择发债融资，为什么更倾向于选择普通债券，而不是绿色债券？我国现有绿色金融政策以限制污染为主，对企业发行绿色债券投资节能减排、清洁能源、生态环境建设项目等缺少具体、有力的激励措施。企业绿色债券仅在理念设计和资金使用要求上有别于普通债券，但在评估认证、材料审核和信息披露等方面远高于债券，特别是评估认证需企业自行付费完成，额外增加了企业融资成本和时间成本，企业在同等条件下倾向于优先选择普通债券品种，即使出于提升市场声誉、行业地位等考虑试水绿色债券，后续也缺乏持续发行动力。