电力板块再掀涨停潮 “碳中和”的风口还能吹多久?

3月26日，电力板块再度领涨A股市场，截至发稿，东旭蓝天、甘肃电投、通宝能源等10股涨停，其余多股均不同程度上涨。

多家公司被机构密集调研

近日，与“碳中和”相关的电力板块多家公司被调研机构“踏破了门槛”。

据证券时报统计，上周至少有15家公司的机构调研记录中涉及到该主题，占比超过获调研公司数量的1/5。

例如，南华仪器于3月17日接待了华泰证券等3家机构的调研。公司表示，对于碳排放的统计监测与计量是碳中和的基础，公司现有CEMS(烟气自动监控系统)产品可用于二氧化碳气体监测及其他气体污染物监测，是公司已经成熟产品，随时可以批量拓展。

杭锦科技在投资者活动中披露，公司从电厂改造和氢气利用两个方向来考虑“碳中和”。电厂改造方面，公司立足于内部节能减排，计划把现有的燃煤发电机组替换成燃气(氢气、天然气)发电机组。氢气利用方面，公司新建的0.1亿标立氢气充装站预计下半年可投产销售。

据了解，电力是目前唯一被纳入全国碳交易市场的行业。其中，火力发电被首批纳入全国碳交易体系，而光伏、风电等清洁能源不直接纳入碳交易之中。中信证券指出，风电、光伏等领域的市场份额未来有望提高，利润或有显著提升空间。预计碳成本的引入使得火力发电成本抬升，光伏、风电将逐渐取代火电成为电力行业主力，利润空间将有效释放。另外，“风光”企业可以参与自愿减排机制，通过出售核证自愿减排量(CCER)间接参与碳交易市场，以获得额外收益。

板块继续维持高景气度

3月以来，电力板块部分龙头股表现突出。截至3月24日收盘，华银电力、长源电力、中材节能等月内涨幅均超100%，深圳能源涨幅超90%。此外，次新股南网能源在3月24日最高攀升至15.13元，股价较1月上市时1.4元的发行价翻了十倍。

中信建投证券认为，碳中和政策背景下，电力能源将迎来深度脱碳，风光发电将成为主要能源。光伏、风电和储能产业将极大受益；非电力部门更加清洁化+电力化。新能源车和装配式建筑等行业也存在着持续发展机会；同时，碳排放端深度绿化，以生物降解塑料为代表的环保产业会得到显著发展。

海通证券研报指出，从各地政府政策重心看，近两年为实现“碳达峰”，节能减排领域的政策力度明显更大，比如工信部今年要求压降钢铁产量，多地严禁新增高耗能产能，可以说对于传统周期行业的影响类似一轮供给侧改革。而能源替代也在同步推进，风电、光伏等有望在未来五年迎来加速发展期，但由于目前新能源产业仍在成长期，能源替代或将在更长的时间维度上发挥作用。新能源汽车的加速发展则主要从几个较发达省份开始，逐步拓展到更多地区。

对于板块机会，财信证券分析师何晨建议，分电源类型布局电力板块，其中水电板块整体股息率高，配置价值突出，建议关注水电龙头长江电力和低估值的华能水电；火电板块的市净率估值持续走低且位于历史低位，但估值被压制已成为常态，建议关注华能国际；新能源发电板块受益碳达峰、碳中和，部分企业上修“十四五”发展目标，板块继续维持高景气度，建议关注吉电股份、太阳能、中国核电、福能股份等。