创金合信基金曹春林：深耕碳中和投资机会

二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取在2060年前实现碳中和，碳达峰、碳中和已上升为国家战略。在此背景下，创金合信基金旗下创金合信碳中和混合基金将于8月23日发行，由投资经验丰富的曹春林担任基金经理。

谈及与碳中和相关的投资机会，曹春林表示，看好新能源汽车(能源使用端)、光伏风电(能源供给端)、循环利用(如再生金属、再生塑料等的回收)和人工智能(可以提升效率、降低能耗)等四大领域。

据悉，曹春林拥有16年证券基金从业经验，自2013年起研究新能源行业，对产业有着深刻的理解。Wind数据显示，截至8月17日，曹春林管理的创金合信新能源汽车基金近1年收益率120.37%，在全部普通股票型基金排名第四，大幅跑赢同类产品。

挖掘景气度最好的行业

“市场永远会追逐最好的资产。”曹春林主要从中观维度挖掘景气度最好的行业，投资增量市场。他主要从三个维度判断行业景气：一是商业模式是否清晰；二是竞争格局是否良好，当前竞争格局下，行业龙头公司能否实现较好的盈利；三是行业是否处于“从0到1”的成长阶段，新兴行业的增速会更快，未来的发展空间会很大。

在选股方面，曹春林主要投资行业龙头，会给予合理的估值溢价；投资成长股，会对格局好、确定性高的个股给予较高的估值容忍度。

对于投资中的黑马股和白马股，曹春林有着自己的理解，认为白马股的回报率不会特别高，而黑马股通常存在于进入上升大趋势且处于发展偏早期的行业中，从不被看好向白马股转变的过程中，投资收益率比较高。不过，曹春林也表示，挖掘黑马股的难度比较高，投资成功的概率没那么大。“想要找到黑马股，就需要紧密跟踪公司，有足够深的研究下沉度，且需要及时纠错。”

曹春林认为，因为新能源车板块预期差最大、上涨最快的阶段在去年下半年已经完成，目前该行业很难出现黑马股。在碳中和相关投资机会中，智能化和循环利用回收等领域出现黑马股的可能性更大。

短期看好新能源汽车

曹春林表示：“当前A股盈利修复周期尚未走完，权益市场将持续从地产投资、银行理财端导入资金，叠加公募、外资等增量资金，这将给市场带来较好的流动性支撑。”

在此背景下，曹春林认为，A股下半年将维持震荡向上的市场格局，成长股或迎来估值行情。一方面，新能源电池环节在下半年会逐步释放产能，行业将呈现供需两旺的态势。另一方面，下半年或迎来估值切换行情，新能源车相关个股属于成长股，整体的性价比会更高。

具体来看，曹春林看好新能源汽车、光伏风电、循环利用和人工智能等四大领域。中国的新能源汽车、光伏企业在全球范围内具有领先优势，行业竞争格局好，两大领域的龙头股是全球新能源核心资产。经过前期较快的发展，循环利用回收技术相当成熟，且存在巨大的行业发展空间。人工智能是蓬勃发展的新兴产业，基于中国庞大的市场需求、工程师红利，相关产业具有巨大的发展潜力。

文章来源：上海证券报