“碳中和”下把握新机遇 东珠生态积极布局订单充足

8月19日晚，东珠生态发布2021年中报。2021年上半年，公司实现营业收入12.77亿元，同比增长5.57%，归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长11.79%，公司业绩延续了上市以来的稳健增长态势。目前，东珠生态已成长为具有一定影响力的综合性生态环境修复与园林景观建设服务商，基于公司良好的发展态势，多家券商机构给予东珠生态“推荐”评级。

立足长三角积极拓展全国市场

公司大部分业务来自长三角区域。作为我国经济最有活力的区域之一，长三角区域地方政府财政状况普遍良好。《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》中强调“坚持生态保护优先，把保护和修复生态环境摆在重要位置”。随着对于生态修复的日益重视，公司将持续受益于相关投入的不断增长。

在积极巩固在长三角区域竞争优势的同时，公司也在积极布局全国市场。2021年上半年，公司新签订单主要位于华中、西南、华南地区，进一步拓展了市场版图。随着公司实力得到认可，品牌影响力持续提升，新增市场有望带来更多的业绩贡献。

护航美丽中国不断发展壮大

“十四五”规划指出：“深入实施可持续发展战略，完善生态文明领域统筹协调机制，构建生态文明体系，促进经济社会发展全面绿色转型，建设人与自然和谐共生的现代化”。可以预计未来我国财政资源将进一步向生态环保领域倾斜，同时生态环保领域也将不断迎来政策利好。园林绿化、水生态治理、矿山治理及沙漠治理等领域市场需求将长期存在，行业增长动力充足。作为生态修复领域的领军企业，公司顺应政策导向，护航美丽中国，自身也将不断发展壮大。

积极布局“林业碳汇”相关业务

“十四五”时期，我国生态文明建设逐步进入以降碳为重点战略方向，实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。随着国家严格控制碳排放，政策力度和投入不断加大，“碳中和”相关领域迎来良好的发展机遇。公司把握时机，及时切入“碳中和”领域，力图有所作为。

6月29日，公司与上海环境能源交易所签订了战略合作协议，推进碳减排技术的研究与落地。今年7月，公司调整经营范围，经营范围中增加了“碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发”等内容。今年中报中，公司表示“林业碳汇”将是公司业务拓展的重要方向。

在生态环境部发布的《大型活动碳中和实施指南(试行)》中，指出“大型活动组织者应通过购买碳配额、碳信用的方式或通过新建林业项目产生碳汇量的方式抵消大型活动实际产生的温室气体排放量。”为支撑碳中和目标实现，北京市近期陆续发布了《电子信息产品碳足迹核算指南》《企事业单位碳中和实施指南》《大型活动碳中和实施指南》等标准指南。碳中和逐步进入了实施落地阶段。根据华宝证券测算，保守估计“林业碳汇”市场规模将达千亿级。可以预计“林业碳汇”在应对气候变化、实现碳中和的过程中，扮演越来越重要的角色。

作为国内少数掌握生态修复核心技术，具备“苗木-设计-工程-养护”的生态景观全产业链实施能力的生态环保企业，东珠生态先后承接了新郑市始祖山森林公园、漯河市郾城区国储林项目、广西金鸡山森林公园等大中型林业项目，行业经验丰富，底蕴深厚。在“碳中和”的大背景下，公司开展“林业碳汇”相关业务具有得天独厚优势。

经营稳健风控机制完善

对于园林工程企业，业务扩张一定程度上依赖于资金周转状况，而财务风险关系到公司的健康发展。高效完善的风控机制，是该领域企业核心竞争力的重要体现。

在承接业务方面，东珠生态重视业务质量，并不一味追求业务规模。公司上市以来几乎没有有息负债，目前也是A股市场中惟一没有有息负债的园林工程企业。此前，有投资者曾诟病公司未充分利用财务杠杆，而理性分析来看，在17、18年民营园林企业面临的信用收缩时期，部分高杠杆企业经营困难，更有部分企业“爆雷”退市，而在此期间，东珠生态则成功成为行业供给侧收缩的受益者。这一方面反映出公司管理层在战略制定时具有良好前瞻性；另一方面也反映出公司的风控机制完善高效，这也是公司未来健康发展的重要保障。

在手订单充足成长空间广阔

截至7月末，公司今年已新签合同11.64亿，在手订单充足，全年业绩增长有保障。此外，今年上半年公司成功实施了员工持股计划，业绩标准为以2020 年归属于母公司净利润为基数，2021-2023年归属于母公司净利润增长率应当分别不低于 20%、38%、58.7%，这一指标的制定也体现出公司对于自身成长性的强烈信心。

在“碳中和”的大背景下，环保行业必将充分受益。我们有理由期待，稳健经营的东珠生态将进一步打开成长天花板，为股东创造更大价值。

文章来源：证券市场红周刊