碳中和周报：碳交易正式启动 碳价已出现上涨态势

全国碳市场首个交易日的交易平稳有序、符合预期。7 月16 日上午9 时30 分，全国碳市场正式启动上线交易。上海环交所数据显示，截至当日15 时收盘，首日全市场碳排放配额合计成交410.40 万吨，成交额2.10 亿元，成交均价51.23 元/吨。全国碳排放权交易由小市场走向全国统一市场后，碳排放权交易价格已出现上涨态势。

我国将构建“配额+自愿减排量”的市场化减排机制。碳配额分配目前以免费为主，将适时引入有偿分配；CCER 作为碳交易市场的补充机制，也可吸引更多主体主动减排，参与碳市场。预计未来八大重点能耗行业纳入碳市场后，碳配额交易市场规模可达3000-4000 亿，CCER 市场规模可达300 亿，具有减排效应的环保企业有望通过CCER交易增厚相关公司业绩。

“碳达峰、碳中和”为建材行业带来发展新机遇。建材行业将着重向绿色低碳转型发展，进一步优化产业产品结构，加大清洁能源的使用比例，建材行业各领域及企业加强低碳技术的研发和应用，加强全过程节能减排管理。消费建材：建筑节能、旧改利好防水、石膏板、塑料管道龙头企业；玻璃纤维：行业高景气利好行业龙头；玻璃：浮法高景气，光伏、电子玻璃成为新亮点，玻璃行业维持高弹性；水泥：

南方地区出梅，关注淡季后的布局机会。

钢铁行业集中度或将提升，主要钢企盈利能力仍有保障。中钢协数据显示，7 月上旬重点钢企粗钢日均产量213.76 万吨，环比下降5.56%；钢材库存量1405.73 万吨，比上一旬增加29.12 万吨。下半年粗钢减产预期增强，多地减产政策落地，预计供给将进一步收缩。

在“碳中和”政策的持续推进下，行业集中度或将提升，主要钢企盈利能力仍有保障。在整体宏观经济复苏和碳中的大背景下，推荐有望获益于马太效应的龙头钢企和具备国产替代、产品升级属性的成长型企业。

投资建议。钢铁：建议关注宝钢股份(600019.SH)、华菱钢铁(000932.SZ)、三钢闽光(002110.SZ)、中信特钢(000708.SZ)、抚顺特钢(600399.SH)、永兴材料(002756.SZ)。建材：推荐关注北新建材( 000786.SZ ) 、东方雨虹( 002271.SZ ) 、旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)、中国巨石(600176.SH)、科顺股份( 300737.SZ ) 、凯伦股份( 300715.SZ ) 、坚朗五金(002791.SZ)。环保：重点推荐垃圾焚烧发电企业：瀚蓝环境(600323.SH)、高能环境(603588.SH)；填埋气发电企业：百川畅银(300614.SZ)；碳汇相关企业：绿茵生态(002887.SZ)。

风险提示。原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险，限产落地效果不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；CCER未能及时重启的风险；碳市场交易活跃度不及预期的风险；碳价不及预期的风险。

文章来源：中国银河证券