“双碳”月报：碳中和板块反弹 碳市场价量齐升

投资要点：

5 月，碳中和指数整体表现强势，涨幅达15.00%，跑赢沪深300 指数，自2 月25 日后持续下跌以来月度走势首次出现上涨。按照中信一级行业分类，碳中和指数权重排名前五的行业分别为电力设备及新能源行业占比54.8%，总市值为37259.08 亿元；电力及公用事业行业占比9.5%，总市值为8539.76 亿元；汽车行业占比7.9%，总市值为15493.72亿元；基础化工行业占比7.9%，总市值为5618.28 亿元；机械行业占比6.3%，总市值为2423.18 亿元。

煤炭：原煤生产保持较快增长，进口由增转降。随着煤炭保供稳价政策深入推进，原煤生产继续保持较快增长。5 月份，生产原煤3.7 亿吨，同比增长10.3%，增速比上月放缓0.4 个百分点，日均产量1187万吨。进口煤炭2055 万吨，同比下降2.3%，上月为增长8.5%。1—5 月份，生产原煤18.1 亿吨，同比增长10.4%。进口煤炭9595 万吨，同比下降13.6%。

有色：十种有色金属产量继续保持增长。据国家统计局数据，1-5 月，我国十种有色金属产量2725 万吨，同比增长0.9%，电解铝产量1640万吨，同比增加0.3%。5 月，我国十种有色金属产量564 万吨，同比增长3.3%，电解铝产量342 万吨，同比增加3.1%。5 月，采矿业增加值同比增长7.0%，有色金属冶炼和压延加工业增长3.4%，制造业增长0.1%。

5 月，全国碳市场挂牌协议交易与大宗协议成交量均大幅增涨， CEA价格微涨。5 月全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量2255149 吨，总成交额128120025 元。挂牌协议交易月成交量125149 吨，月成交额7280025 元，最高成交价61.00 元/吨，最低成交价58.00 元/吨，5月最后一个交易日收盘价为59.00 元/吨，较4 月最后一个交易日上涨0.34%。大宗协议交易月成交量2130000 吨，月成交额120840000元。截至5 月底，全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量192736660吨，累计成交额8419194835 元。

韩国碳市场5 月碳配额价格由降转增。KAU21 价格5 月2 日收盘价为20450 韩元/吨，5 月31 日收盘价为22400 韩元/吨，涨幅达9.54%，自1 月高位持续下跌以来首次上涨；成交量共计1412077 吨，平均日成交量为67242 吨，较上月增加，日成交量最高为128081 吨。

风险提1)示宏：(观经济加速下行；(2)地缘冲突加剧；(3)疫情反复

文章来源：中原证券