公用事业行业简评报告：碳交易市场渐行渐近

碳达峰碳中和工作领导小组第一次全体会议26 日在北京召开。会议要求，要紧扣目标分解任务，加强顶层设计，指导和督促地方及重点领域、行业、企业科学设置目标、制定行动方案。要尊重规律，一切从实际出发，科学把握工作节奏。

以碳排放权交易为基础的碳金融，是助力碳中和的重要手段。全国碳排放权交易市场正在加速推进。去年年底以来，生态环境部陆续发布管理办法、实施方案、技术规范、市场管理规则等一系列相关文件，并组织开展温室气体排放报告、核查、配额核定等工作。全国碳市场覆盖排放量超过40 亿吨，将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。

近期，各省级生态环境主管部门已通过全国碳排放权注册登记系统基本完成配额预分配工作。生态环境部已组织有关单位完成上线交易模拟测试和真实资金测试，正在组织开展上线交易前的各项准备工作，拟于今年6 月底前启动全国碳市场上线交易。

碳排放权交易是生态环境价值的体现，也是未来一段时间碳达峰、碳中和行动的核心工作。以数字化和信息化为载体的智慧环保将深度赋能碳市场与碳交易。智慧环保是优质赛道，且处于行业生命周期中的快速成长期，相关公司将享受市场爆发的红利，关注佳华科技、雪迪龙等公司。需要强调的是，智慧环保企业的竞争壁垒尚不深厚，竞争格局并未形成，企业发展仍面临诸多不确定因素。

我们继续维持对环保行业“看好”的投资评级，推荐首创股份、瀚蓝环境、三峰环境、光大环境等公司。

风险提示：政策推进程度不及预期；政策执行效果不及预期等；