开尔新材：13个交易日暴涨130% 真碳中和概念还是游资炒作？

春节以来，A股市场持续调整，而碳中和概念相关板块和个股逆市上涨，开尔新材(300234)即是其中之一。2月26日以来至3月16日收盘，13个交易日的时间开尔新材累计涨幅132.69%，而同期创业板指累计下跌10.25%。

莫名大涨必有“妖”。3月17日早间，公司收到了深交所下发的关注函，要求说明股价涨幅情况与基本面是否匹配，以及核查股价短期内涨幅较大的原因。金融投资报记者注意到，公司股价上涨除了有受益碳中和概念的可能外，其背后还有不少游资现身。

基本面无法支撑股价暴涨

对于开尔新材的此轮上涨，最大的动因便是涉及碳中和概念。开尔新材自2003年设立以来一直从事新型功能性搪瓷(珐琅)材料的研发、设计、推广、制造与销售。其中，工业保护搪瓷材料是开尔新材被列入碳中和概念的重要原因。或受深交所关注函影响，开尔新材3月17日早盘低开，截至收盘报10.91元/股，当日跌幅为9.83%。

业绩来看，开尔新材的暴涨明显缺乏基本面支撑。2015年至2018年，开尔新材营业和净利收入不断下滑，并在2017和2018年出现大幅亏损。在这四年里，公司分别实现营业收入4.21亿元、3.62亿元、3.53亿元、2.9亿元，同比下降了16.69%、13.94%、2.55%、18.02%；归属于上市公司股东的净利润分别是6617.51万、2845.57万、-608.65万、-7147.74万，同比分别下降了36.99%、57%、121.39%、1074.35%。

到了2019年，开尔新材业绩终于扭亏为盈，实现营业收入6.85亿元，同比增长136.66%；净利润为5785.68万元，同比增长180.94%。对于营收和净利的大增，公司表示得益于2018年下半年以来，主营业务(新型功能性搪瓷“珐琅”材料在地铁、隧道等地下空间应用)市场空间的迅猛爆发、节能环保类业务的持续回暖及新业务的顺利推广。

虽然2019年迎来业绩大反转，但公司2020年的收入增速又现下滑。2020年前三季度，公司实现营业收入3.11亿元，同比下滑29.07%；归属于母公司股东的净利润6469.29万元，同比增加了9.87%。而净利润中，出售立昂技术(300603)股票所得投资收益、所持立昂技术股票公允价值变动损益分别为2084.78万元、2623.31万元，占比达32.22%、40.55%。

值得一提的是，开尔新材在2015年投资了北京开源新能投资管理有限公司20%的股权，该公司主要从事碳金融、碳资产开发与管理、碳交易、碳盘查、碳中和、碳足迹、能源审计、碳排放评估、技术转移服务等业务。当时开尔新材的公告显示，开源新能创立于2015年9月，处于创立初期，尚未产生实际经济效益。但截止去年中报，开源新能是开尔新材子公司中唯一一家尚未完成并表的公司，原因并未说明。

暴涨背后游资轮番参与炒作

每一次概念股的爆炒，背后都少不了游资的推波助澜，在开尔新材这里，亦不例外。

金融投资报记者梳理发现，在上述13个交易日内，开尔新材先后八次登上了龙虎榜，背后出现不少券商营业部的游资身影。龙虎榜数据显示，华鑫证券上海分公司、国盛证券宁波桑田路证券营业部、东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部、东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部、国泰君安上海江苏路证券营业部等知名游资在短时间内频繁买入、卖出开尔新材，属于典型的游资打法。

具体来看，3月2日，华鑫证券上海分公司位列买一席位，净买入1876.27万元；3月3日，该营业部处于卖一席位，买入581.51万元，卖出1922.18万元，净卖出1340.67万元。此外，开尔新材上一次登上龙虎榜已经是2020年4月17日，当时该营业部位列买四席位，净买入1007.43万元。

随着开尔新材股价的上涨，游资身影也多了起来。3月5日，东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部、东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部现身买二和买三席位，分别买入1478.26万元、1355.9万元，卖出797.88万元、893.02万元。国泰君安上海江苏路证券营业部则于3月11日净买入1556.86万元，然后在3月12日净卖出1775.06万元。与此同时，在开尔新材最近三次登上龙虎榜时，即3月11日、3月12日、3月16日，机构专用均占据买一席位以及卖一、卖二席位。

3月17日，开尔新材再次登上龙虎榜，上榜原因为日换手率达30%。龙虎榜数据显示，买入前五名合计买入14652.38万元，卖出前五名合计卖出9414.05万元。其中，机构专用再次占据买一以及卖二席位，当日买入4675.51万元，卖出1909.1万元，净买入额为2766.41万元。