两市继续缩量 碳中和概念再度燃爆

3月16日，A股三大指数全线上涨。截至收盘，沪指上涨0.77%，报3446.33点；深成指上涨0.91%，报13642.95点；创业板指上涨1.06%，报2672.12点，两市全天成交合计7348.73亿元。

盘面上碳中和、特高压概念领涨两市，白酒强势反弹，地产、银行表现活跃，跌幅榜上，煤炭、钢铁等周期板块居前。

资金面上，今日北向资金全天净流入超55亿元。需要注意的是，这已经是自A股3月8日大跌以后，北向资金连续第6个交易日净流入。

碳中和概念股集体大涨

近期热点碳中和板块今日再度大涨超5%，若从2月8日的低点开始算起，整个板块上涨幅度已超30%。

今日板块中个股开尔新材(300234.SZ)、南华仪器(300417.SZ)收获20%涨停，前期热点股中材节能(603126.SH)今日涨幅超6%。

消息面上，生态环境部发布的最新消息显示，全国碳市场6月底前将启动上线交易，将迎首批2225家电企，市场规模或超千亿。A股碳交易板块迎来重大利好。

相关数据显示，截止到2020年11月，试点7省市碳市场共覆盖钢铁、电力、水泥等20多个行业，接近3000家企业，累计配额成交量约为4.3亿吨二氧化碳当量，累计成交额近100亿元人民币，有效推动了试点省市应对气候变化和控制温室气体排放工作。

2021年我国碳交易市场成交量或将达到2.5亿吨，成交金额将达60亿元。业内人士测算，“十四五”期间，碳排放交易量有望在“十三五”的基础上增加3至4倍。到碳达峰的2030年，累计交易额或将超过1000亿元。

天风证券表示，根据清华大学牵头的《中国长期低碳发展战略与转型路径研究》报告测算，如果要实现1.5目标导向转型路径，2020-2050年能源系统需新增投资138万亿元，折合每年新增投资超过3万亿元，直接带动银行对公业务需求扩张。

业务方面，此前碳市场在全国7个试点省市覆盖钢铁、电力等20多个行业，3000家企业累计成交量超过4亿吨，成交额超过90亿元。今年更多行业被纳入市场后，碳市场的交易量和交易活跃度也将大幅提升。

白酒板块强势反弹

除了热点概念板块，昨日大幅调整的白酒板块今天也迎来反弹。板块内金徽酒(603919.SH)涨幅近7%，山西汾酒(600809.SH)、五粮液(000858.SZ)均大幅度上涨。

天风证券认为，本周白酒板块股价表现整体有所反弹，汾酒披露业绩超预期给予市场对白酒基本面层面的信心，资金、情绪、消息面的影响仍将带来板块波动，但长期消费升级和龙头向好的趋势不变。今年相比去年，产品整体升级明显，吨价上升，一季度业绩超预期为大概率事件。

钢铁行业调整领跌两市

近期热点板块钢铁行业今天跌幅超2%，板块内多只人气股今天大跌。其中鄂尔多斯(600295.SH；900936.SH)封跌停，包钢股份(600010.SH)跌超3%，太钢不锈(000825.SZ)跌近1%。

对于钢铁板块今天的回落调整，中泰证券认为目前钢价可能处于最后冲顶过程，钢铁股短期强势过后须注意中期风险。

中泰证券指出，本月环保部突击检查唐山地区限产落实情况，发现前期限产执行力度并不理想，重新整顿后限产有望趋严，这推动近期钢价再度上冲，由于近期铁矿、焦炭价格回调，行业吨钢盈利重新回升到中等水平，钢铁期货盘面加工费则已重新靠近2017-2018年时的暴利水平，反映市场对远期供应收缩预期乐观。

钢铁股方面，部分强势标的已经接近或突破2018年股价高位，但实际上目前对行业吨钢盈利的预期上限也不过2018年水平，乐观预期已经比较充分地反应在这些一线标的上。

由于钢铁具有同质化特点，企业间吨钢盈利变化趋势一致，因此当一线标的与二线品种涨幅差距过大时，低位钢铁股存在补涨动力，可以关注三钢闽光(002110.SZ)、南钢股份(600282.SH)、韶钢松山(000717.SZ)、八一钢铁(600581.SH)等。

当然二三线个股的补涨也意味着行情进入后段，结合我们对需求周期处于顶部区域的判断，钢价可能处于最后的冲顶过程，钢铁股短期强势过后须注意中期风险。

机构看市

昨日指数跌幅已经显著小于前期抱团的核心资产，或预示市场开始重新聚合人气。

今日安信证券认为，A股短期将开启止跌反弹。一方面，是美债收益率上行趋势有望趋缓，美股对美债市场的利空反应有趋于钝化的迹象，另一方面，是国内当前基本面并未出现明显恶化。此外，经过春节后的调整，A股估值极端分化情况已经大幅收敛。

展望后市，未来一个阶段，A股短期将开启止跌反弹行情。但中期看，估值重心下移阶段并未逆转。首先，美债收益率上行对A股估值将产生压制的趋势，还看不到逆转。

其次，在当前欧美发达国家金融市场高位运行等背景下，政策层最近的一些表态也体现出对金融资产泡沫的担忧和加强金融防风险的重视。再次，海外大宗商品价格的快速上涨等输入性通胀，对中国有关行业成本端及毛利率构成压力的问题，可能会引起市场更多关注。

(绝对值赵良亮)