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基建复工加快 水泥行业将迎旺季 碳中和利好其未来价格

来源:第一财经
时间:2021-03-12 14:20:50
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基建复工加快 水泥行业将迎旺季 碳中和利好其未来价格:3月12日,水泥板块再度走高,截至发稿,梅雁吉祥涨停、华新水泥、上峰水泥、祁连山、海螺水泥等纷纷跟涨。3月11日起,长三角沿江地区熟料价格再度上调20元/吨,装船价上调至400至410元

3月12日,水泥板块再度走高,截至发稿,梅雁吉祥涨停、华新水泥、上峰水泥、祁连山、海螺水泥等纷纷跟涨。

3月11日起,长三角沿江地区熟料价格再度上调20元/吨,装船价上调至400至410元/吨,价格已恢复到节前的水平。同期,四川、重庆、甘肃等地也在跟进。3月8日至9日,渝东北库区主要厂家陆续通知上调各品种水泥出厂价格30元/吨。3月6日至8日,四川广元、宜宾、泸州等多地主要企业陆续通知上调各品种水泥价格20-30元/吨。3月8日起,甘肃陇南地区主要企业祁连山通知上调各品种水泥出厂价格20元/吨。另外,内蒙古部分地区各品种水泥出厂价格也上调20-30元/吨。

国金证券认为,随着碳达峰、碳中和政策的推进,水泥行业未来或将通过压缩产量达到减排效果。水泥行业或将优先纳入全国碳交易市场,龙头企业依靠技术和资金优势,有望实现产量的最大化。内蒙古“能耗双控”政策出台,带动区域及周边市场供需格局向好,重点可关注西北水泥市场投资机会。操作方面,水泥行业供需格局向好,价格上涨预期强烈,推荐华新水泥、祁连山、冀东水泥,建议关注天山股份、海螺水泥。

中金公司表示, 碳中和背景下,水泥碳减排或主要通过产量下降控制,供给端可能存有长期限制。同时,碳交易机制下,龙头企业凭借技术优势或能获得生产上的超额收益,并继续加强技术研发、改进设备,以实现“强者恒强”。同时,行业成本曲线抬升背景下,龙头成本优势有望凸显,凭借高额在手现金以及深厚利润垫,加强行业整合,利好行业格局集中趋势。

华创证券指出,水泥行业是二氧化碳排放的重点行业,占社会二氧化碳总排放量的16%。推动实现水泥行业碳中和碳达峰,主要途径有技术性减排和结构性减排,未来预计技术性起到九成作用。从供给来看,技术性减排和产能政策的结构性减排,都会加快落后产能退出,压缩水泥行业整体产能。产线更为先进、环保设施配套更齐全的龙头企业有望受益,可以获取更多的市场份额,行业格局有望优化。而行业集中度提升后,全行业来看对于生产过程的控制程度加强,可进一步强化对碳减排的推行,实现正循环作用。价格方面,需结合供给压缩速度和需求判断,若落后产能可被快速淘汰,对于未来水泥价格端存在利好。操作上,逆周期持续加码,基建复工加快,重点推荐海螺水泥,建议关注塔牌集团、祁连山、天山股份、冀东水泥。