两年涨301%！下一个新能源、光伏投资机会在哪？低碳经济或已在爆发前夜

在2020至2021年的结构性牛市中，光伏与新能源汽车是表现最抢眼的板块之一，其中申万电气设备板块涨幅达301%，位居申万二级板块涨幅榜第一。今年以来尽管市场大幅回调，但自4月27日市场反弹以来，截至6月7日，申万电气设备板块也涨幅明显，位居申万二级板块第二。

很多投资者都想挖掘下一个类似新能源车与光伏的大级别投资机会，事实上，新能源汽车与光伏均属于低碳经济大板块。作为长坡厚雪赛道，低碳经济大板块除了目前已经备受关注的新能源汽车、光伏，还有大量市场关注度、挖掘度均较低的板块，包括建筑、提效、辅助检碳、新材料等领域，多个子领域或处在爆发前夜。

长坡：时间长，空间大

说到低碳经济，不能不提“30/60”目标，即力争2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。中国工程院专家指出，2030年前碳达峰是近期目标，是迈向碳中和的基础和前提；2060年前碳中和是长期目标，碳达峰后需要更有力度地减排才能实现碳中和。

在中共中央、国务院于2021年10月印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》(以下简称《意见》)中，制定了实现“双碳”目标的“三步走”路线图，以2025年、2030年、2060年为节点设置了三阶段目标，并对非化石能源消费比重、风电和太阳能发电装机量等量化指标提出了明确的要求。

可见，从时间跨度来说，低碳发展以及可持续经济发展可能会伴随未来四五十年的时间，确实是个“长坡”，为投资的稳定性以及厚积薄发带来了基础。

从空间来看，上述《意见》作为碳达峰碳中和“1+N”政策体系中的“1”，发挥统领作用，而“N”则包括能源、工业、交通运输、城乡建设等分领域分行业碳达峰实施方案，以及科技支撑、能源保障、碳汇能力、财政金融价格政策等保障方案。涉及领域非常十分广泛，势必带动大量产业结构调整和升级，并催生出广阔的投资机会。

资料来源：国务院，发改委，工信部，生态环境部，市场监管总局，国家能源局，中国财富管理50人论坛，天风证券研究所

厚雪：市场挖掘度低，

尤其是建筑、新材料等板块

再看厚雪，不少人这两年已经在新能源和电动车等领域滚出了不小的“雪球”，但是除了这些爆发较早、兑现时间也比较早的行业外，围绕低碳经济，仍旧有许多领域，如建筑、提效、辅助检碳以及新材料等，行业拥有巨大潜力但市场挖掘度还不高。

如围绕新能源，从供给侧来看，相比传统能源，可再生能源发电普遍存在间歇性、波动性问题，需要储能配套以平滑和稳定电力系统运行。海通证券指出，国家发改委、国家能源局出台的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，到2025年，我国新型储能装机容量达到3000万千瓦以上，而截至2021年，新型储能累计装机仅570万千瓦左右。所以接下来到2025年新型储能装机至少还有5-6倍的空间，年均复合增速超过50%。

此外在建筑领域，今年3月住建部《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》明确提出到2025年，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准(2020年渗透率77%)，行业迎重要成长窗口期。

国盛证券指出，2019-2021年我国固定资产投资仅分别增长5.4%、2.9%、4.9%，当前我国建筑新建需求逐渐平稳，但每年建设体量仍然较大，2021年建筑业实现总产值29.3万亿，占GDP的26%。而传统建筑粗放式生产方式已难以满足国内高质量增长的需求，建筑行业已处在高质量发展转型升级前夕，其中装配式建筑工业化的建造方式可将大部分湿作业转入工厂，可以有效减少有害气体及污水排放，降低施工粉尘及噪声污染，降低固体垃圾的排放，大大减少了施工扰民的现象，有利于环境保护。

同时浙商证券统计，云南、重庆、北京、海南、山东等多个省份25年装配式建筑目标渗透率超30%(住建部规划目标值)。全装修、装配化装修有望成为装配式行业“十四五”另一高成长赛道。

天弘低碳经济混合基金：

力争滚出“大雪球”

虽然坡道够长，雪也够厚够湿，但是“滚雪球”依旧是个技术活儿。天弘基金在近期推出了主题基金——天弘低碳经济混合基金(A类：015769 C类：015770)，围绕国家“碳达峰碳中和1+N”的创新领域进行投资，聚焦能源、交通、建筑等低碳经济优质领域，力争滚出“大雪球”。

据了解，该基金拟任基金经理为谷琦彬和唐博，其中谷琦彬是天弘基金制造团队负责人，目前团队成员共有10人，覆盖整个制造周期、大金融方向，包括上游的周期品，中游的制造业，以及大金融地产等领域，自下而上进行选股。

“从宏观、中观、微观这三个维度去看，我和我的团队在微观的个股公司方面做了非常多工作，并且相对来说很聚焦。市场上4000多家公司，在我们的重点股票库里只有200家左右，这是我们重点关注的，因此战略性地放弃了许多其他机会。我本人99%的操作和换手都来自于200家重点公司的股票库。”谷琦彬介绍：“我们并不太会在产品中把β暴露得特别明显，我们更希望收益来源是长期通过选股体验出来的α，这就是我们的风格。”

数据显示，截至2021年底，谷琦彬自2018年12月8日开始管理天弘周期策略，任职回报172.43%，同期业绩比较基准收益率仅为42.11%；此外，自2019年10月18日管理天弘优质成长企业基金收益率为143.1%，同期业绩比较基准收益率仅为39.14%。

当前针对低碳经济，天弘基金制造团队已经围绕储能、交通、工业、建筑、新材料、食品、着装等储备行业，进行了长期而深入的分析。唐博表示，总结来看主要有两个方面：一是低碳的长期性。从投资角度来讲，长期保护短期、行业保护企业，低碳在这方面给了投资较大的缓冲垫和保驾护航；二是广泛性和低挖掘度。团队在对深度储备的行业进行行业深度跟踪和研究之后，都有信心，伴随其能力的不断兑现，许多头部企业在未来有望产生丰厚的投资机会。

目前，天弘低碳经济混合基金(A类：015769，C类：015770)正在发行中，感兴趣的投资者可通过线上基金销售平台、天弘基金APP、银行APP及线下网点等渠道认购。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。

文章来源：中国证券报