兴银基金袁作栋：万物皆周期 挖掘高性价比的碳中和投资机会

“我不是给人意外惊喜的锋利‘茅’，我的投资宗旨是在周期波谷中寻找高性价比的资产，积小胜为大胜，博取长期收益。”兴银基金经理袁作栋说。

霍华德·马克斯的《周期》对袁作栋的投资理念影响颇深。袁作栋表示，在资产配置中，首先会寻找具有长期向上趋势的资产，再看这些资产目前所处的周期位置来做决策。他认为产业周期是“锚”，无论市场风格如何切换、波动是否剧烈，所谓万法归一，投资决策的变更归根到底在于资产在周期曲线上的位置以及长期逻辑是否改变。

“目前确实有许多资产已经不在周期波动线的低点了，但是市场总会提供机会，我们会等待合适的买点入场。”袁作栋说，如果给予一些产业发展的时间，让业绩追上估值的步伐，或者股价有所回调，机会还是挺多的。

袁作栋的投资偏左侧，在回撤上控制严格。以其代表作兴银丰运为例，截至2021年底，近一年基金净值增长率近20%，远超同期业绩比较基准，2021年排名位于银河证券榜单同类产品前2%。同时，该基金成立以来最大回撤为4.69%，低于同类产品平均水平。

据悉，由他管理的兴银碳中和主题混合(A:014838 C:014839)于2月7日发行。袁作栋直言，也许有人看到“碳中和”的名字会误认为这是只风格激进的产品，其实他不希望将之做成针对碳中和概念的被动基金，而是希望在兼顾稳健性的同时，追逐高性价比下的碳中和机遇。

袁作栋认为，作为未来资本市场的超级赛道，除了以新能源为代表的“双碳”受益方向存在机会，减碳主力军们也在积极进行产业转型升级。长期看，碳中和提升了竞争壁垒，优化了竞争格局，减碳企业迈过这个坎后，竞争力更强，成长空间也更大。

文章来源：上海证券报·中国证券网