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高瓴参与保利协鑫配股 “碳中和”布局再下一城 颗粒硅前景获看好

来源:财联社
时间:2021-12-24 09:21:01
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高瓴参与保利协鑫配股 “碳中和”布局再下一城 颗粒硅前景获看好: 12月23日,保利协鑫能源(03800.HK)公告,称公司20.37亿股股份配售完成,参与方浮现高瓴的身影。 根据公告,此次共募得49.94亿港元,90%以上的募集资金将用于

12月23日,保利协鑫能源(03800.HK)公告,称公司20.37亿股股份配售完成,参与方浮现高瓴的身影。

根据公告,此次共募得49.94亿港元,90%以上的募集资金将用于内蒙古和江苏中能的颗粒硅项目。《科创板日报》向高瓴等相关人士询问,不过,对方不予置评。

自今年10月,中共中央正式下发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》后,《科创板日报》记者发现,创投机构就开始了对“碳中和”的布局。

除了高瓴外,红杉、春华资本、深创投、毅达资本、达晨财智等均押注碳中和赛道。随着高瓴参与保利协鑫50亿港元的融资,市场人士认为,作为国内头部投资机构,高瓴已然开始了新一轮布局。

高瓴认购保利协鑫配股

公告显示,此次保利协鑫的配售股份,相当于该公司已发行股份的7.52%,配售价2.49港元,相比12月15日拟发行前的12月14日收市价格2.55港元折让约2.4%,合计共发行不少于6位承配人。

其中,高瓴资本、新华资产领投,且为长线投资者。

这不是高瓴第一次在光伏领域出手。查询发现,从上到下,高瓴已悄悄在二级市场买入了三家公司。

他们分别是硅料龙头通威股份,高瓴认购5亿元,对应股价为28元/股;逆变器龙头阳光电源,认购5.17亿元,对应股价为57.5元/股;组件一体化龙头隆基股份,认购158亿元,对应股价为70元/股。

除此之外,高瓴还延展到了锂电池领域,最出名的莫过于花费100亿元认购宁德时代的定增;以及15亿认购恩捷股份。

截至目前,高瓴认购的上述股票,在二级市场上,均已大涨。作为投资机构,高瓴在今年也有收网动作,分别减持了宁德时代、恩捷股份、以及阳光电源。

尽管高瓴不予置评,但另有投资人士表示,高瓴善于龙头打法,即买行业的龙头。

查询发现,2019年之前,保利协鑫在行业中属于绝对的龙头,被业界称为“世界硅王”。但之后,却因行业巨变,遭受业绩重创。

上述投资人士认为,此次高瓴入股,或许是看中了保利协鑫签订的大单和行业新的周期。

今年2月,江苏中能与中环股份(002129.SZ)、隆基股份(601012.SH)分别签订了35万吨、91.4万吨多晶硅的长单销售合同。其中,江苏中能正是此次保利协鑫配股募资后的重点项目。

得订单者,得青睐。今年上半年,保利协鑫也业绩回暖,公司收入达87.79亿元人民币,归母净利润约24.07亿元人民币。而在2020年,保利协鑫还巨亏56.68亿元。

从业绩转正,到高瓴入局,这意味着光伏行业已进入新的正循环中。

光伏产业中,颗粒硅前景几何?

高瓴入局保利协鑫,背景是“碳中和”。但低碳能源究竟该怎么投?

今年10月,在《科创板日报》记者参加的智慧能源行业投资会上,毅达资本高级合伙人、高投毅达研究院智慧能源行业首席研究员厉永兴表示,作为VC机构,在低碳能源的选择上有四个原则:

一是,紧跟国家战略;二是,市场化是前提;三是,投科技是永恒;四是,动态地看待行业地位。

“就光伏产业来看,硅料、硅片、电池片、组件、玻璃等要时刻关注周期,动态看待机会。”厉永兴指出。

这就好比保利协鑫的业绩回暖,受益于光伏产品售价的回升,而在3年前,2018年的“531新政”之后,光伏电站高额回报不再,且单晶硅片强势崛起,保利协鑫能源重仓的多晶硅遭受重创。

产业人士、北京特亿阳光新能源总裁祁海珅在接受《科创板日报》记者采访时称, 光伏行业变量确实很多。

“近些年,单晶硅片对多晶硅片的碾压,成就了隆基股份的新王者地位,保利协鑫浴火重生的颗粒硅操作,很有王者归来之势。”祁海珅谈到,大硅片必然是行业发展的未来,182已经成为主流、210也在快速渗透,成品良率的提升、切片效率的提高、薄片化趋势都在支持大硅片时代的快速迭代,166和158中小硅片产能会加速淘汰。

从技术上看,祁海珅认为,保利协鑫的颗粒硅经过掺合料使用,已经得到了一些下游厂家的验证,效果是不错的。

“而且掺合比例也在逐渐增大,不久的将来可能会与现有西门子工艺硅料平分秋色,但目前,还没有看到能全面碾压西门子硅料的趋势,还是需要逐步来验证的。”

值得一提的是,颗粒硅在国外的一些半导体行业也有应用。

“半导体行业对于硅品质的要求比光伏行业要高很多,可见其未来的发展潜力很大,只是目前还有一些技术工艺问题需要克服和解决,一旦有效突破,其低成本、低能耗的优势会更加明显。”祁海珅对《科创板日报》记者表示道。

截至目前,记者采访的投资人士表示,高瓴入股保利协鑫,体现其对于光伏行业的充分理解,以及行业未来趋势的可能变化。

“即使同样投资光伏行业,也要分散投资、不把鸡蛋放在一个篮子里,这样可以规避一些行业的起伏和技术路线的差异带来的风险。”上位投资人士对记者表示。

文章来源:财联社