华泰证券研究所联席负责人张光耀：碳中和或成为横跨未来几十年的投资主题

券中社11月18日讯，华泰证券碳中和与绿色金融峰会于11月18日在上海举行。华泰证券研究所联席负责人张光耀在致辞中表示，碳中和或将成为横跨未来几十年的投资主题，电力周期有望替代地产周期，成为中长期内A股行业轮动主线。

张光耀表示，作为世界上最大的能源生产国和消费国，我国实现双碳目标是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，将对国内能源结构、产业结构乃至宏观经济产生深远的影响。能源结构变化必然伴随产业结构的深度调整，包括严控高耗能行业、大力发展绿色低碳行业、以及推动其他产业节能降碳等。能源与产业结构调整将带来巨大的投资机会，根据人民银行对主流机构测算结果的汇总，我国实现双碳目标的潜在投资规模可能在150-300万亿元的量级，如此庞大的投资离不开金融部门的支持。

就华泰证券而言，张光耀表示，华泰证券始终将ESG理念贯彻在公司治理和业务发展的方方面面。在业务端，公司大力推动绿色金融发展，近五年承销绿色债券总融资规模超1500亿元，打造多个节能减碳创新项目。在社会公益方面，公司持续投入“益心华泰一个长江”公益项目的同时，还搭建资本市场与生态保护领域跨界对话的平台，推动ESG评级和投资更实质地助力生态保护。此外，为深入践行现代金融支持经济发展与生态文明的良性互动，公司将ESG设为投融资业务的重要考量标准，并推动全资子公司华泰证券资管加入联合国责任投资原则组织(UNPRI)。

张光耀还提到，碳中和或将成为横跨未来几十年的投资主题，电力周期有望替代地产周期，成为中长期内A股行业轮动主线。据介绍，为帮助投资者更好地把握相关的投资机会，华泰证券研究所汇聚策略、公用事业、电力设备与新能源、钢铁、煤炭、有色、机械、汽车、化工、金融等多个研究团队，总结出碳中和下的四大主题与十二个“长坡赛道”。

据其介绍，短期内，碳中和有望成为稳增长政策发力的一部分。今年11月8日，央行推出碳减排支持工具，该工具通过向金融机构提供低成本资金，引导金融机构以接近同期限LPR的利率水平向清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域加大贷款投放。在当前经济形势下，碳减排支持工具其实是承担了一部分逆周期调节功能。结构性货币政策工具之外，华泰证券预计“新基建”是稳增长政策“首选”，而“新基建”的代表性行业包括环保、新能源、能源体系改革等碳中和相关领域。在明年原材料成本压力下降的情况下，包括太阳能、新能源产业链、电动车/电动车部件(电池)等结构性增长行业可能迎来量、价、盈利能力三重修复，有望成为明年的一大投资机会。

据悉，2021年9月，华泰证券的MSCI ESG评级BBB级跃至A级，实现连续三年提升，为目前境内券商的最高评级，也是境内证券行业的首家A级。近五年来，华泰证券承销的绿色债券总融资规模超1500亿元，打造了多个节能减碳创新项目——助力首钢集团发行全国首批基础设施公募REITs“首钢绿能”、国家能源集团发行交易所首批碳中和绿色债券等。

文章来源：券中社