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大宗商品迈入“双碳”时代---2022年碳市场宏观展望

来源:国泰君安期货
时间:2021-12-21 13:31:27
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大宗商品迈入“双碳”时代---2022年碳市场宏观展望:报告导读: 展望碳市场顶层设计,2020年中国产业碳排放量大约为98亿吨,预计产业碳排放将于2030年达到峰值约100亿吨二氧化碳,并且到2060年将下降至19亿吨。根据传统的三因子拆

报告导读:

展望碳市场顶层设计,2020年中国产业碳排放量大约为98亿吨,预计产业碳排放将于2030年达到峰值约100亿吨二氧化碳,并且到2060年将下降至19亿吨。根据传统的三因子拆分模型:能源相关碳排放量=单位能源碳排放量×单位GDP能源消耗强度×GDP。为实现2060年碳中和目标,不仅需要产业结构优化,而且需要改善能源结构并提高能源利用效率来助力“双碳”目标的实现。能源结构优化与能源利用技术进步预计可分别贡献89、88亿吨的减排量,并预计在2030至2050年将成为路径中期的主要减排贡献因素,而在实现碳中和的后半阶段,负碳技术将大力发展,并实现对19亿吨残留排放量的抵消。

迈入“双碳”时代,将对大宗商品带来深远影响。(1)在能源消费量角度,若2022年完成“十四五”规划的年均降能耗目标,能源消耗将增加1.4亿吨标准煤,并且2022年政策以降能耗为导向将会比经济主导政策下的能耗量少6700万吨标准煤。同时,按照能耗增速和GDP增速的线性关系推算,明年能耗情况依然不容乐观,管控将会持续。(2)从电力供给角度来看,我们认为2022年双碳政策将指引清洁能源的利用、新能源装机的提高,为电力供需矛盾提供方案。发电结构转型下,新能源将进一步携手火电克服用电缺口的问题。(3)在双碳路径下,减排效果将不断被价值化,绿电将较火电具有9%的绿色溢价,从而进一步推进大宗商品的价格抬升。

文章来源:国泰君安期货