碳减排制度系列专题之二：不容忽视的碳市场交易产品CCER

金融市场将在推动中国实现能源革命中扮演重要角色，CCER值得关注。

12月10日中央经济工作会议指出，“引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持……要正确认识和把握碳达峰碳中和……要深入推动能源革命，加快建设能源强国……”。我们预计金融市场将在推动中国实现能源革命中扮演重要角色。其中，CCER发展值得关注。

CCER(Certified Emission Reduction)是国家核证自愿减排量的简称，指的是依据《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》的规定，经国家发改委备案并在国家注册登记系统中登记的温室气体自愿减排量，单位为“吨二氧化碳当量”。CCER是除碳排放配额之外，碳市场中的另一种基础交易产品。截至2021年12月10日，全国试点省市CCER累计成交规模达到4.36亿吨。

我们可以从以下几个方面理解CCER:1)CCER是一种碳抵消机制，即控排企业购买可用于抵消自身碳排的核证量。2)CCER是“核证”且“自愿”

的，能够获得国家许可且是环保企业自发产生的一种减排行为，有别于强制性的碳配额交易。3)CCER来源于可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目。4)1单位CCER可抵消1吨二氧化碳当量的排放量，抵消比例不得超过应缴碳排放配额的的5%。

除减排作用外，CCER还有什么作用？除减排作用外，CCER还可以适当降低企业的履约成本、助推碳配额价格发现、发展碳金融衍生品以及促进可再生能源的发展。

明年CCER市场会有哪些变化？1)CCER项目备案审批有望重启，CCER供应紧张或有缓解。CCER一级项目重启能够补充CCER的供给，增加市场流动性，盘活碳资产。2)明年全国碳交易市场扩容，CCER市场将进一步扩大。CCER市场的大小与全国碳市场的规模、抵消比例均有关，若明年CCER抵消比例有所提升，加之全国碳市场扩容，CCER市场有望扩大。3)全国自愿减排交易中心将由北京绿色交易所承担。2021年5月底，8部门联合发布《关于加强自由贸易试验区生态环境保护推动高质量发展的指导意见》中进一步强调，鼓励北京自贸试验区设立全国自愿减排等碳交易中心。

若全国CCER市场成立，应该注意哪些问题？1)制定全国一致的细则。2)提高CCER交易信息透明度并引入处罚机制。

风险提示：国内外能源政策变化超预期

文章来源：西部证券