碳市场周报：国内交易活跃度上升 国外各市场碳价上涨

投资要点：

本周(6 月21 日-6 月27 日)国内试点碳配额市场活跃度大幅上升，主要原因是临近履约期；碳信用市场活跃度本周继续大幅上涨。本周碳配额二级市场成交量共计488.99 万吨，相比上周，总成交量上涨115.62%；除重庆和上海交易量有较大幅度下降外，其他市场成交量均有增加，其中深圳和北京涨幅居前；从交易类型上来看，线上、线下交易周成交量均有所增长，其中线下成交量增长明显，涨幅为182.14%。本周碳配额二级市场成交额共计10505.12 万元，同比上涨57.76%；从线上(挂牌)周均价上来看，北京、天津、上海周均价有所下降，尤其是北京，碳价跌幅达到21%；其他市场线上交易均价有所增长。本周碳信用二级市场成交量共计469.65万吨，同比增长138.35%，线上与线下(协议)交易量分别增长274.51%、108.33%；本周CCER 价格有所增长，涨幅为68.80%。

本周(6 月21 日-6 月25 日)国际碳市场交易周内碳价均有所上涨。欧盟碳交易市场碳配额一级市场与二级市场碳价均有所上涨，二级市场期现碳价周内涨幅均超过5%，但价差扩大，交易量上现货交易继续缩量、期货交易小幅增量；英国碳交易二级市场碳价走势与欧盟类似，交易量上现货交易活跃度有所增加，期货交易量有所收缩，同时英国周内期现货价格均低于欧盟；本周一韩国碳价最低值再次刷新，但周内碳价回暖，交易继续缩量。

碳市场新闻：1)6 月22 日，上海环境能源交易所股份有限公司发布关于全国碳排放权交易相关事项的公告，对全国碳排放权交易的交易方式、交易时段、交易账户等相关事项进行了明确，以规范全国碳排放权交易及相关活动，保护各方交易主体的合法权益，维护交易市场秩序。2)6 月23日，发改委发布关于请报送二氧化碳捕集利用与封存项目有关情况的通知，要求各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委，有关中央企业提供本地区(本企业)二氧化碳捕集利用与封存项目情况。

投资建议：全国性碳排放交易市场建设进程逐步推进，碳交易市场将从区域试点阶段转变为全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER 交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。

风险提示：碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。

文章来源：华宝证券