390亿欧元的绿色债券、1.2万亿欧元的可持续投资：欧盟给可持续金融交答卷

欧盟委员会公布的数据显示，自2021年以来已有超过1.2万亿欧元投向可持续活动；2025年投向符合欧盟分类法（Taxonomy）活动的资金超过3200亿欧元；欧洲绿色债券自2024年12月以来发行约600亿欧元，其中2026年发行约390亿欧元。据ESG News于10月20日报道，能源部门占比最大，主要由电力企业贡献。

委员会称，这套可持续金融框架把经济增长与脱碳联系起来，通过把资金导向本土可再生能源、电气化与其他清洁技术，降低对进口化石燃料的依赖。

需要留意的技术细节是，委员会此次并未说明投资与发行数据的计算方法。对使用者而言，这意味着数字不宜直接与其他机构的统计对比——欧盟分类法对齐投资的口径包含企业资本支出与运营支出，不同统计边界会得出不同结果。

对碳市场，绿色债券与碳配额是两个并行的融资渠道：前者为减排项目提供低成本资本，后者为排放定价。二者的交叉点在于“转型金融”——高碳企业发行的转型债券若与可信的转型计划挂钩，其减排效果需要碳市场信号来验证。欧盟正在推进的转型计划披露规则，正是要把这两条线接起来。