“双碳”月报：碳中和板块“降温” 全国碳排放权交易市场稳步发展

2020 年我国分类型发电装机容量中火电容量124624 万千瓦，大于其余发电方式容量之和95579 万千瓦；容量增速方面，其他方式发电增速最高，但整体容量依旧微小，风电、光伏增速较快，火电、水电和核电容量增速平稳；火电发电量51770 亿千瓦时，大于其余发电方式发电量24493.8 的两倍；发电量增速方面，太阳能发电、风电和其他发电增速较快，火电、水电和核电增速平稳。2021 年受到灾害天气、国际关系、“双控双减”政策等因素的影响，水电、太阳能发电、风电和核能发电量难以覆盖火电被压减的部分，造成部分地区“限电”、“停产”， 我们认为，在2022 年政策以稳为主、稳中求进的主基调下，我国能源消费依旧会以煤炭为主，火电规模的压减会更加有序、合理的进行重点在于煤炭清洁和高效利用，水电、光伏、风能和氢能发电规模占比将持续稳定增加，核能发电受到安全因素影响规模增速较小。

12 月，碳中和300 指数行业权重无变化，权重排名前五的行业分别为电力设备及新能源行业占比47.3%，总市值为53746.78 亿元；基础化工行业占比10.9%，总市值为14845.8 亿元；有色金属行业占比9.0%，总市值为10724.20 亿元；电力及公用事业行业占比8.3%，总市值为22673.75 亿元；汽车行业占比7.5%，总市值为22317.80亿元。从2021 年全年数据来看，碳中和300 指数22 个行业中20个行业上涨，涨幅超过20%的行业为9 个，涨幅超过40%的行业为5个，2 个行业下跌(农林牧渔行业下跌5.86%和家电行业下跌16.84%)，涨幅排名前五的行业分别为电力设备及新能源、基础化工、有色金属、煤炭和钢铁行业，占比分别为54.07%、50.13%、48.57%、43.79%和42.61%。

2021 年既是我国开展试点碳市场的第十年，也是全国碳排放权交易市场开启的元年，全国碳市场首批纳入电力行业2162 家重点排放单位、年覆盖温室气体排放量超45 亿吨二氧化碳，是全球规模最大的碳排放权交易市场，12 月31 日，全国碳排放权交易市场第一个履约周期结束。从全国碳市场2021 年度数据来看(7 月16 日-12月31 日)，CEA 走势较平稳，全年挂牌协议交易成交量共计3077.46万吨，成交额共计14.51 亿元，最高成交价为62.29 元/吨，最低价为38.50 元/吨，12 月31 日收盘价为54.22 元/吨，较启动首日开盘价48.00 元/吨上涨12.96%；大宗协议年成交量共计14801.48万吨，年成交6额2。共10计亿元。

风险提示：政策推进不及预期、灾害天气、疫情反复

文章来源：中原证券