化工行业研究周报：发改委召开专题会议研究碳达峰碳中和工作 MDI、TDI上涨

本周重点新闻跟踪

国家发改委环资司召开专题会议研究碳达峰碳中和工作。会议要求，2022年，要把碳达峰碳中和摆在环资工作的突出位置，重点抓好加快完善碳达峰碳中和“1+N”政策体系，推动有关部门制定出台分领域分行业实施方案和保障措施等六个方面的工作。

本周重点产品价格跟踪点评

本周WTI 油价上涨4.9%，为78.9 美元/桶。

重点关注子行业：本周TDI/粘胶短纤/聚合MDI/乙二醇/有机硅/纯MDI/乙烯法PVC/ 电石法PVC/ 尿素/DMF/ 粘胶长丝价格分别环比上涨7.5%/6%/5.7%/4.9%/4.7%/1.9%/1.7%/1.2%/1.2%/0.6%/0.1%；烧碱/轻质纯碱/重质纯碱/VA/ 液体蛋氨酸/ 氨纶/ 醋酸价格分别环比下跌8%/4.3%/3.7%/2.8%/1.8%/1.6%/0.8%；VE/固体蛋氨酸/橡胶/钛白粉价格维持不变。

本周涨幅前五子行业：螺螨酯(97%华东)(+28.6%)、美国LPG(TEXAS)(+16.8%)、聚合MDI(进口)(+16.8%)、正丁醇(华东)(+15%)、泛酸钙98%(国产)(+13.2%)。

烧碱：本周中国液碱市场整体成交氛围一般，临近年底，耗碱下游整体需求氛围一般，目前山东地区有企业降负检修，出口情况尚可，企业挺价意愿强烈，百川预计下周价格波动不大，成交重心大稳小动为主。

TDI:本周国内TDI 市场价格不断宽幅拉涨，供方依旧限量销售，目前多排单走货为主，场内现货流通较为吃紧，但终端对当前高价望而却步，实单大幅放量有待预期。

本周化工板块行情表现

基础化工板块较上周下跌4.12%，沪深300 指数较上周下跌2.39%。基础化工板块跑输大盘1.74 个百分点，涨幅居于所有板块第25 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油贸易(+7.31%)，纯碱(+5.13%)，涤纶(+3.28%)，石油加工(+2.26%)，纺织化学用品(+1.57%)。

重点关注子行业观点

(1)多因素影响子行业22 年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之22 年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。

粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。(2)需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。(3)下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。(4)龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成。

风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险

文章来源：天风证券