环保及公用事业：环保装备制造业发展行动计划印发 行业产值有望突破1.3 万亿元

一周市场回顾。本周沪深300 指数上涨1.11%，环保指数下跌3.36%，周相对收益率-4.48%；电力及公用事业指数下跌0.68%，周相对收益率-1.79%，在31 个申万一级行业中分别排名第25 名和第14 名。科学服务板块下跌7.46%。

小专题研究：富国首创水务REIT。富国首创水务REIT 采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构，80%以上的基金资产都将投资于污水处理类型基础设施项目的基础设施资产支持证券，通过资产支持证券、项目公司等特殊目的载体取得标的基础设施完全的经营权利。

行业要闻。工信部等三部门印发《环保装备制造业高质量发展行动计划(2022—2025 年)》工业和信息化部、科学技术部、生态环境部等三部门近日联合印发《环保装备制造业高质量发展行动计划(2022—2025 年)》，提出到2025 年，环保装备制造行业技术水平明显提升，一批制约行业发展的关键短板技术装备取得突破，高效低碳环保技术装备产品供给能力显著提升，充分满足重大环境治理需求。行业综合实力持续增强，核心竞争力稳步提高，打造若干专精特新“小巨人”企业，培育一批具有国际竞争优势的细分领域的制造业单项冠军企业，形成上中下游、大中小企业融通发展的新格局，多元化互补的发展模式更加凸显。环保装备制造业产值力争达到1.3 万亿元。

异动点评。本周A 股环保板块下跌3.36%，申万一级行业中97 家环保公司有11 家上涨，85 家下跌，1 家横盘。涨幅前三名是京蓝科技(14.64%)、雪迪龙(2.47%)、菲达环保(1.99%)。京蓝科技主营业务为智慧生态运营服务、清洁能源服务综合在内的生态环保业务。主要产品有节水灌溉、基础建设、市政园林、地产园林、土壤修复、清洁能源、产品销售、运营维护、技术服务。公司与新天科技建立战略合作伙伴关系，优势互补推动物联网技术在农业、水利等领域的发展应用。公司间接持股的京蓝云智业务涉及该领域，可以为客户提供农业区块链生产溯源服务。

投资策略：环保行业：1、业绩高增，估值低位：龙头公司业绩增速基本在20-30%区间，对应21 年估值10-15 倍之间；2、商业模式改善，运营指标持续向好：板块摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好；3、政策催化提升估值修复预期：一季度环保政策密集，碳中和带来板块关注度持续升温，估值修复可期。推荐瀚蓝环境、北控城市资源、盈峰环境，建议关注龙马环卫、光大环境、绿色动力。

电力及电力设备：1、降低单位GDP 能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5 万亿，建议关注南网能源、涪陵电力。2、光伏装机的快速增长也将带来整个光伏产业链(运营、硅料、硅片、储能)的投资机会，CCER增厚新能源运营收益。推荐太阳能，建议关注川投能源、龙源电力、长江电力、通威股份、隆基股份、阳光电源、固德威、国电南瑞。

科学服务业：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技。

风险提示：疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。

文章来源：华创证券