双碳目标下产业转型新助推：从“绿色金融”到“转型金融”

刘晨指出，未来转型金融的发展路径需要综合我国国情和发展阶段，建立平稳有序的转型金融政策体系，积极开展转型金融的政策与市场创新，建立和完善转型金融评价体系和激励机制，丰富转型金融工具的多样性和结构设计的完备性，为全球节能减排贡献中国力量。

近日，新京报零碳研究院举办以“中国式现代化的绿水青山之路”为主题的生态日研讨会。研讨会上，兴业研究碳金融研究院绿色金融高级研究员阳能指出，尽管双碳目标的提出为绿色创新发展提供了契机，但是产业转型存在很大压力。

“压力存在的原因是整个产业绿色发展的价值链没有打通。举个简单的例子，企业花了更多钱投资绿色产业，但是成本会转嫁给消费者，产品价格高不利于产品的销售，对于企业来说是受损的，我们金融机构会持续关注并呼吁尽快出台转型金融的政策体系。”阳能说。

过去大家听到较多的是“绿色金融”，但其标准和产品的覆盖范围和支持对象基本为“绿色”项目和“绿色”主体；如今瞄准高碳排放行业的“转型金融”，成为高碳排放行业实现低碳转型进程中的助推剂。

中国银行研究院研究员刘晨介绍，“转型金融”与“绿色金融”之间更多的是互补关系。从根本目标来看，转型金融和绿色金融都是为了应对气候变化，促进环境改善和社会低碳可持续发展而提供的金融服务。从支持对象上看，绿色金融主要面向的是环保、节能、新型能源、绿色交通和建筑等符合绿色低碳发展方向的行业或部门；而转型金融更多面向的是传统的高碳行业或部门。

在碳达峰、碳中和目标的推动下，转型金融在中国日趋完善。2022年，中国人民银行明确提出“以支持绿色低碳发展为主线，实现绿色金融与转型金融的有序有效衔接”的战略目标，为转型金融体系的构建提供了明确指导。在此大背景下，一方面要大力推动绿色低碳产业发展，另一方面要支持碳密集行业的低碳转型，前者是绿色金融的发力点，后者则是转型金融的“试验田”。

早在2020年，一些地区便开始陆续推出关于转型金融的试点，如绿色金融改革创新试验区湖州市；一些金融机构也相继出台相关文件，如中国银行和建设银行已经推出支持转型金融的第一批指导性文件，在2021年初分别发布了《转型债券管理声明》和《转型债券框架》，明确定义了转型债券并给出了合格项目类别。

刘晨通过观察湖州近年的碳排数据表示，作为国家首批绿色金融改革创新试验区，湖州五年时间实现单位地区生产总值二氧化碳排放量累计降幅超过30%。同时，湖州在转型金融制度标准、金融服务、平台支撑等多方面做了先行探索，充分发挥各方力量聚焦机制建设、行业和目标选取，因地制宜选取转型重点行业、设定合适目标值，有序稳步推进转型。此外，通过总结转型金融先试先行的经验，湖州“实践出真知”，推出了国内首个转型金融支持活动目录，对其他地区低碳转型起到了良好的示范引领作用。

总体来看，国际上关于转型金融的认识和研究刚刚起步，现有的方案还处于初级阶段，这为中国尽快开展相关工作提供了很好的机会和空间。据刘晨介绍，目前国内市场转型金融产品主要包括碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款等货币金融工具，以及可持续发展挂钩债券、转型债券等债务工具。相关货币金融工具面向电力、煤炭等关键行业，引导金融机构精准向相关领域提供优惠贷款。截至2023年4月末，碳减排支持工具余额近4000亿元，带动碳减排量超过1.5亿吨。

然而，当前转型金融所需的资金存在结构性矛盾，在资金需求端的高排放企业缺少足够的资金投入到转型活动中，在资金供给端的绿色资金受限于项目范围和基础信息缺乏，难以有效畅通资金对接。

刘晨指出，未来转型金融的发展路径需要综合我国国情和发展阶段，建立平稳有序的转型金融政策体系，积极开展转型金融的政策与市场创新，建立和完善转型金融评价体系和激励机制，丰富转型金融工具的多样性和结构设计的完备性，为全球节能减排贡献中国力量。

新京报零碳研究院研究员 陶野