长达40年的投资机遇？“碳中和”概念股集体起舞 这些行业值得关注

近日，“碳中和”站上风口，相关的光伏、风能、特高压、环保等板块集体走强。

3月2日盘中，环保板块大幅走高，截至发稿，天壕环境涨逾14%，先河环保涨近12%，雪迪龙、中材节能、博天环境等涨停，凯美电气逼近涨停；特高压板块方面，九洲集团涨逾17%，国电南自、大连电瓷、神马电力等涨停；风电概念方面，北清环能、闽东电力、西昌电力等涨停；光伏概念方面，科隆股份涨逾11%，深圳能源逼近涨停，南网能源、北方华创涨逾7%。

3月1日，国家电网公司发布“碳达峰、碳中和”行动方案，提出未来将采取18项措施，为实现“碳达峰、碳中和”贡献力量。

有分析指出，“碳中和”是我国能源安全和经济转型的内在需求，也是世界各国利益对立和统一。能源领域碳排放总量大，电力系统碳减排是能源行业碳减排的重要组成部分。电力行业排放约占能源行业排放的41%，减排任务很重，国网的行动方案彰显其坚定实现碳中和的决心。

更有机构指出，“碳中和”将会是长达40年的主题投资机遇。

“碳中和”有望推动能源变革

2020年9月22日，国家主席习近平在第七十五届联合国大会中提出，中国将采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

今年2月19日，中央全面深化改革委员会第十八次会议在政策层面再提碳中和，强调贯彻“新发展理念”，统筹制定2030年碳排放达峰行动方案。自2020年9月我国在联合国大会上首次提出碳中和时间表以来，在十四五规划初稿以及后续的各类会议与报告中，有关碳达峰和碳中和的政策与规划密集推出，政策支持力度不断增强。

中信证券认为，实现碳中和的关键，是在于使占85%碳排放的化石能源实现向清洁能源的转变。预测2060年的中国将有以下变革：第一，借助光伏、风电装机增长，电力系统将实现完全脱碳；第二，氢能源将实现全面商业化，特别是在航空等领域；第三，钢铁、建材、交通等能源消费部门，将进行大规模的电动化和氢能化改造；第四，碳捕捉是实现雄伟目标的关键拼图。

未来十年，非化石能源将首次成为增量能源需求的主力。2030年碳达峰的目标既是时间的承诺也隐含了峰值的约束。预计从2020-2030年，我国能源消费总量将增长20%；非化石能源是满足这部分增量需求的关键，占一次能源比重将从16.4%上升到26.0%，其中光伏、风电潜力最大；化石能源占比将从83.6%下降至74.0%，其中煤炭、石油和天然气消耗总量分别于2025年、2030年和2040年达峰。

2060年碳中和，是中国融入新时期全球产业链，及构建人类命运共同体的关键决策，将给中国发展带来深刻的变革。为实现2030年碳达峰，非化石能源将首次成为能源增量的主力军，能耗“双控”、碳交易及绿色金融是重要政策抓手。投资机遇：电力方面，火电逐步退出历史舞台，光伏和风电接力增量需求；工业品方面，限产或为主要方式，供给侧改革再现；化石能源方面，煤、油、气先后达峰，过程中价格承压；新兴领域方面，新能源车、低碳技术和清洁能源材料机遇广阔。

中信建投证券指出，从我国的能源结构和产业结构来看，发展新能源是降低碳排放的第一驱动力。清洁能源比重将由现在不足10%提升到70%以上。中长期看，光伏、风能产业链、新能源汽车产业链及清洁设备行业是最大受益者。现阶段，我国能耗较高、二氧化碳排放较大的行业包括钢铁、建材、有色、化工、造纸等周期行业。短期的战术投资策略是配置这些行业内有优质产能的标的。另一方面配置环保行业中，具有降低工业企业生产能耗和排放技术的环保企业也优先受益。

安信：“碳中和”

是长达40年的主题投资机会

近日，安信策略也发布研报表示看好“碳中和”概念投资机会。安信表示，“碳中和”将是长达40年的主题投资机会。

安信策略在研报中称，为响应“碳中和”远大愿景目标的号召，多省市在刚结束的地方两会中均部署了2021年及未来五年的节能减排重点工作，“碳减排”、“污染防治”、“绿化”等关键词频频出现，各地为实现碳中和目标制定了具体化的地方行动方案：北京市强调碳排放强度和总量“双控”，明确碳中和时间表、路线图；上海市在“十四五”规划纲要中明确提出要在2025年提前实现“碳达峰”，在政府工作报告中指出“制定实施碳排放达峰行动方案，加快全国碳排放权交易市场建设”；传统能源大省山西省也在工作报告中提出“实施碳达峰、碳中和山西行动；把开展碳达峰作为深化能源革命综合改革试点的牵引举措，研究制定行动方案”。

另外，安信策略还指出，我国目前的能源结构仍以煤炭为主，且经济仍处于较为快速的发展通道上，能源耗用需求较高，此时进行能源结构的大幅转型对我国而言是不小的挑战。不可否认的是，目前，我国清洁能源系统尚有众多不完善之处，如消纳问题，而实现从煤电到新能源发电的转变，也需要考虑遗弃机组的经济成本。在艰巨的碳减排任务下，构建清洁高效的低碳能源体系并解决相应的机制问题将是未来政策发展的重点支持方向。

安信策略还预测，“碳中和”有望作为热词在两会上获得广泛关注。

机构纷纷给出投资主线

关于碳中和主题的投资机会，中信证券研报表示，2060年碳中和，是中国融入新时期全球产业链，及构建人类命运共同体的关键决策，将给中国发展带来深刻的变革。为实现2030年碳达峰，非化石能源将首次成为能源增量的主力军，能耗“双控”、碳交易及绿色金融是重要政策抓手。

为实现“碳中和”战略，未来40年我国的能源、产业、消费和区域结构将发生重大的调整。从我国的能源结构和产业结构来看，发展新能源是降低碳排放的第一驱动力。因此，短期看，钢铁、化工、建材、有色、造纸等周期行业内有优质产能的标的将受益。另一方面在环保行业中，具有降低工业企业生产能耗和排放技术的环保企业也优先受益。

配置上，中信建投认为，碳中和下建议关注三条投资主线：

第一，电力能源将迎来深度脱碳，风光发电将成为主要能源。光伏、风电和储能产业将极大受益。

第二，非电力部门更加清洁化+电力化。新能车和装配式建筑等行业也存在着持续发展机会。

第三，碳排放端深度绿化。以生物降解塑料为代表环保产业会得到显著的发展。

此外，广发证券也指出，碳中和大概率成为“两会”重点，关注符合中国国情的碳中和――资源再生、节能增效、能源替代。碳中和需针对本国国情，循环再生、节能增效是中国碳中和的必然选择。板块动态PE重回2019年初，碳中和打开估值向上空间，行业迎来配置窗口期。

广发证券从碳中和梳理环保投资机会，关注垃圾焚烧、资源再生、农业治污、环卫车电动化、清洁供热等。建议关注：旺能环境+瀚蓝环境+联美控股+中再资环+盈峰环境+碧水源+高能环境。

安信策略则研报中给关于“碳中和”投资的出四条主线：

清洁能源：光伏、风电、储能、生物质能、新能源车、智能电网等

新能源上游原材料：铜、硅、新能源金属(锂、镍、钴)等

碳中和目标推动下类供改：煤及煤化工、钢铁、水泥等板块龙头

节能环保需求：环境监测、新能源环卫装备、可降解塑料、节能系统、绿色建材等