交通运输行业：运输结构调整五年行动方案发布 低碳交通之多式联运赛道迎来利好

本周行业热点事件点评 1。多式联运：2022 年1 月7 日，国务院办公厅印发《推进多式联运发展优化调整运输结构工作方案(2021—2025 年)》。一是多式联运具有高效低碳特征。二是我国多式联运运量稳步提升。三是与发达国家相比，我国多式联运发展仍有较大空间。四是碳达峰碳中和造就多式联运赛道翻倍空间。五是推荐致力推进集装箱多式联运的中谷物流(603565.SH)，关注拥有铁路货运干线资源的大秦铁路(601006.SH)和中铁特货(001213.SZ)。

2。冷链物流：近日，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，以推动冷链物流高质量发展。我们认为：一是我国冷链物流行业发展空间广大，市场规模近4000 亿元。二是当前政策催化下，冷链物流行业景气度进一步向上。三是冷链物流龙头未来有望持续获益。看好顺丰控股(002352.SZ)、京东物流(2618.HK)等冷链业务规模领先的综合物流龙头公司。

本周行业动态数据跟踪 1。航空货运市场：“客改货”政策调整叠加新冠变异毒株影响继续，航空货运价格维持高位，2022 年1 月上海至北美航空货运价格为12.08 美元/公斤，同比+44.84%。2。航空客运市场：欧美航线中三大航航班量仍居前。3。航运市场：散运方面，散运市场价格指数环比继续回调，BDI 指数报收2289 点。油运方面，本周油运价格继续底部徘徊，但不改整体向好趋势，BDTI 指数报收705 点。集运方面，SCFI 指数报收5109.6 点，1 月集运价格呈现再次上升态势。内贸集运方面，内贸集运价格维持高位，PDCI指数报收1877 点。4。快递市场：12 月快递发展指数同比+4.4%，“双十二”年底电商促销加持下，快递行业旺季高景气度继续。

交通运输行业在资本市场的表现 2022 年初以来，上证综指、沪深300 累计涨幅分别-1.65%、-2.39%，交通运输指数+1.82%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+2.06%、航空机场+2.60%、航运港口+2.87%、公交+0.99%、物流+0.25%。

核心组合表现银河交通推荐核心组合为顺丰控股(002352.SZ)、华贸物流(603128.SH)、传化智联(002010.SZ)。截至2022 年1 月7日，2022 年银河交通核心组合-2.34%，相对收益-4.16%。

风险提示跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫情反复、交通政策法规变化等产生的风险。

文章来源：中国银河证券