个人在碳交易市场“炒碳”或将背离交易初衷

投资者扎入市场“炒碳”的热情越高，有利于碳交易市场的良性发展，但其风险性较高，投机者须做好对碳交易市场规则的充分了解再入市

有观点认为，欧盟碳交易机制并没有起到减缓气候变化作用，仅仅让温室气体可供交易这一理念深入人心，成为一个投机市场。

深圳碳排放交易所已经明确，交易所投资者会员分两类：一类为个人投资，需要一次性缴纳会费2000元，每年交年费1000元，也就是说首次投资的门槛为3000元，在排交所开户的个人，不限深圳户籍，对于外籍人士能否入会，目前尚无相关规定；另一类为机构会员，一次性缴纳会费5万元，年费3万元。投机资金的介入对碳排放市场起到什么样的作用，是积极推动还是拖后腿？

刘春彦：我们理解个人投资者可以参与碳排放权交易市场是起到活跃市场、增加流动性的作用。但是这样的市场构成存在一定风险。

首先，碳交易的前提是碳排放权稀缺性，最关键的是要有个碳排放总量控制指标，没有碳排放总量控制的碳交易都是不可持续的。由于国内市场引入的是相对目标，而不是碳排放总量控制，那么政府派发的免费额度很有可能是浮动的，如果有政府增加或减少免费额度，那么定价就具有政策风险。个人投资者参与，判断碳排放权价格的依据是对政府态度的预期。

其次，企业一旦可通过交易剩余排放权获利，便会进一步加大减排技术开发力度，预期通过更多的剩余排放权交易实现获利。这样一来，随着科技进步，碳排放权的供应会越来越多，最终市场因供需不平衡而消失。

最后，个人投资者并没有碳排放权的实际需求，即便参与交易也是交易需求，是一种炒作行为，是纯粹的投机。

李志青：配额是否可以存储也值得探讨。如欧盟排放交易体系第一阶段规定，没有用完的配额企业不得存储——即把本年度的配额存放到下一年度延期使用，也不允许提前借支——即把下一年度的配额提前到本年使用。欧盟这样的设定就可以避免远期投机。

从深圳碳排放权交易所将两类投资者纳入其中，可以看出交易所是在打造一个碳排放权交易的二级市场，与股市一样，个人投资者也可以参与。但是仅仅是二级市场的繁荣并不能刺激企业减排。

制度建设的重点还是集中在最根本的方面，如排放权的定价是否需要政府托底等。

侯宇轩：如果碳交易市场交易量越大，流动性越强，那么投资者扎入市场“炒碳”的热情越高，这种投机行为也有利于碳交易市场的良性发展，但其风险性较高，投机者须做好对碳交易市场规则的充分了解再入市。

吴力波：在欧洲ETS启动时也是这种模式，有约束主体和非约束主体，非约束主体其实就是指没有排放约束的机构也可参与交易，比如投资银行、个人等其他商业者。这种资金的进入主要就是为了提高流动性，使市场形成一个更加有效的价格，所以对整个交易市场的前期确实有很大的推动和影响。但后期特别是在金融危机后，碳价格急剧下跌。不能让碳市场承载太多的功能，不能既要求它完成节能减排的任务、又要让它成为一个重要的金融市场。碳交易体系的发展应该是一个渐进的过程，所以引入非商业主体参与交易一定要对其风险进行严格管控，避免过度的投机和炒作。（）