欧英碳市场草案把CBAM豁免回溯至2026年1月，11月20日峰会前定稿

欧盟与英国正接近达成碳市场链接协议。据CarbonMeld于11月3日梳理，为11月20日布鲁塞尔双边峰会准备的草案宣言，拟把对英国企业的CBAM豁免回溯至2026年1月生效；Carbon Pulse与Rapporteur看到了草案文本。

时间点的意义在于：2026年1月正是欧盟CBAM进入正式实施阶段的时点，进口商须为进口商品中的嵌入排放购买CBAM证书，并扣减在原产国已支付的碳价。若豁免回溯，意味着过去近一年英国出口商本应承担的CBAM成本被取消，涉及每年数百亿欧元的贸易流。

链接工作已铺垫多时：双方在早前的双边峰会上作出政治承诺，要连接两套排放交易体系；英国方面也公布了2027年CBAM参数与默认值草案，为对接做准备。但法律步骤仍未完成——草案是宣言性质，正式生效还需双方完成内部程序与文本签署。

对市场，最直接的交易是UKA与EUA价差收敛：若两套体系连通，配额可跨市场流通，价差应压缩至交易成本与信用风险的水平。对英国出口商，回溯豁免相当于一笔可观的现金流返还；对欧盟进口商，则意味着申报口径要重算。