化工行业周报：4月1日起建筑强制进行碳排放计算

我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。

碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇

碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI 统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量18%左右，其中“工艺排碳”占比6%左右，“工程排碳”占比12%左右，受3060 碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来40 年化工行业在碳中和背景下预计经历3 个阶段：

第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口；

第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本；

第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升(碳排放税费增加)、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。

值得强调的是，以上是长达40 年的行业演变思路，3060 主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在3060 目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术(包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等)的突破，我们理解的3 个阶段也可能相互交错进行。

4 月1 日起建筑要强制进行碳排放计算

日前，住房和城乡建设部关于发布国家标准《建筑节能与可再生能源利用通用规范》的公告，批准《建筑节能与可再生能源利用通用规范》为国家标准，编号为GB 55015-2021，自2022 年4 月1 日起实施。该规范为强制性工程建设规范，全部条文必须严格执行。现行工程建设标准相关强制性条文同时废止。现行工程建设标准中有关规定与该规范不一致的，以该规范的规定为准。

《通用规范》的适用范围为“新建、扩建和改建建筑以及既有建筑节能改造工程的建筑节能与可再生能源建筑应用系统的设计、施工、验收及运行管理”，涉及新建建筑、既有建筑、可再生能源系统、施工调试验收与运行管理等内容。

《通用规范》的要点包括：

1。全文强制，必须严格执行；

2。建筑节能与可再生能源通用规范覆盖面广，涉及新建建筑、既有建筑、可再生能源系统、施工调试验收与运行管理等内容；3。建筑碳排放计算作为强制要求；

4。可再生能源利用要求细化；

5。新建建筑节能设计水平进一步提升。《通用规范》提高了居住建筑、公共建筑的热工性能限值要求，与大部分地区现行节能标准不同，平均设计能耗水平在现行节能设计国家标准和行业标准的基础上分别降低30%和20%。其中，严寒和寒冷地区居住建筑平均节能率应为 75%；其他气候区居住建筑平均节能率应为 65%；公共建筑平均节能率应为72%。

6。新增温和地区工业建筑节能设计指标要求。相比于《工业建筑节能设计统一标准》GB 51245-2017，《通用规范》新增温和A 区设置供暖空调系统的工业建筑节能设计指标，拓展工业标准适用范围，温和地区工业建筑严格执行；

7。暖通空调系统效率和照明要求全面提升。

关于建筑碳排放：2019 年住房和城乡建设部批准《建筑碳排放计算标准》为国家标准，编号为GB/T51366-2019 明确了建筑碳排放计算标准，明确了建筑物排放的定义，计算边界，排放因子以及计算方法。建筑碳排放是指建筑物在与其有关的建材生产及运输、建造及拆除、运行阶段产生的温室气体排放的总和，以二氧化碳当量表示。计算边界是指与建筑物建材生产及运输、建造及拆除、运行等活动相关的温室气体排放的计算范围。建筑碳汇是指在划定的建筑物项目范围内，绿化、植被从空气中吸收并存储的二氧化碳量。

我们认为，《建筑节能与可再生能源利用通用规范》在4 月1 日实施后，将进一步推动建筑围护结构行业(门窗、保温材料行业)及建筑节能领域其他行业需求。

行业检修情况：

【石化板块】

纯苯：本周处于检修状态的产能共162.84 万吨，与上周持平。

甲苯：本周处于检修状态的产能共139.01 万吨，比上周减少24 万吨。

丙烯：本周处于检修状态的产能共774 万吨，比上周减少75 万吨。

丁二烯：本周处于检修状态的产能共61.7 万吨，比上周减少13.5万吨。

异丁烯：本周无处于检修状态的产能，与上周持平。

双酚A:本周处于检修状态的产能共4 万吨，比上周减少26 万吨。

PX:本周处于检修状态的产能共941.5 万吨，与上周持平。

PTA:本周处于检修状态的产能共2157 万吨，比上周减少370 万吨。

丙烯酸：本周处于检修状态的产能19 万吨，比上周增加11 万吨。

丙烯酸丁酯：本周处于检修状态产能共24 万吨，比上周增加8 万吨。

环氧丙烷：本周处于检修状态的产能共151 万吨，与上周持平。

【煤化板块】

乙二醇：本周处于检修状态的产能共847 万吨，比上周增加228 万吨。

醋酸：本周处于检修状态的产能共696 万吨，比上周增加25 万吨。

醋酐：本周处于检修状态的产能共31 万吨，与上周持平。

己二酸：本周处于检修状态的产能共91.5 万吨，与上周持平。

DMF:本周处于检修状态的产能共7 万吨，与上周持平。

【聚氨酯板块】

MDI:本周处于检修状态的产能共227 万吨，比上周增加40 万吨。

TDI:本周处于检修状态的产能共223.7 万吨，与上周持平。

【化纤板块】

聚酯切片：本周处于检修状态的产能共30 万吨，与上周持平。

聚酯瓶片：本周处于检修状态的产能共395 万吨，与上周持平。

涤纶短纤：本周处于检修状态的产能共222 万吨，比上周增加45万吨。

涤纶长丝：本周处于检修状态的产能共1384.32 万吨，比上周增加70 万吨。

锦纶切片：本周处于检修状态的公司共2 家，与上周持平。

【农药和化肥板块】

合成氨：本周处于检修状态的公司共66 家，比上周增加1 家。

风险提示

政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。

文章来源：华安证券