碳中和时代绿色证券如何乘风而上？

核心提示：据初步统计，2020年全国绿色信托存续规模超过3500亿元，券商资管发行绿色资产证券化产品超过1300亿元。

新华财经福州5月14日电(记者王淑娟)助力“双碳”目标的相关政策正密集出台，低碳转型的步伐不断加快。这对经济发展结构包括金融市场发展都将带来深远影响。身处其中，券商应该怎么办？该做什么？该向何处去？13日在南平市举办的2021中国资产管理武夷峰会上，与会嘉宾们展开了讨论。

抢抓“双碳”机遇

国泰君安董事长贺青表示，绿色资管的大资管时代已经到来，需要各类资管机构协同发力。从金融业功能发挥的角度看，“双碳”目标的实现最首要还是要解决融资的问题。根据央行的测算，2030年前中国碳减排需要每年投入2.2万亿元，而到2030到2060年则需每年投入3.9万亿元。截至2020年末，中国境内贴标绿色债券余额仅有8700亿元，而绿色股权市场和资产管理还处于起步阶段，资金缺口非常大。伴随碳金融一二级要素市场的不断发展健全，碳市场将更好发挥价格发现和避险的功能，绿色资管行业将迎来广阔的发展空间。

(图为国泰君安证券党委书记、董事长贺青)

兴业证券董事长杨华辉认为，实现碳中和需要一个强大的资本市场，引导更多社会基金向低碳转型的新领域、新技术、新模式加大投资力度。积极服务“双碳”目标，既是资本市场的内在发展需求，更是作为资本市场重要参与者的共同责任和重大发展机遇。

(图为兴业证券党委书记、董事长杨华辉)

“证券行业应该举起绿色证券的大旗，在这场伟大的转型变革之中抢抓机遇，奋发作为。”中泰证券董事长李峰认为，绿色证券要担当起保障绿色发展、资金供给主渠道的历史重任。

(图为中泰证券董事长李峰)

4月中旬，证监会宣布将加大对绿色低碳产业融资的支持力度，引导市场主体树立绿色投资的理念，支持绿色主题基金参加的发行，加快推进碳排放期货市场的建设，研究完善上市公司环境信息披露的相关制度，进一步拓展绿色金融的合作空间。

目前，证券业在绿色证券上已经有一些探索和实效。兴业证券集团就是绿色证券金融的先行者。杨华辉介绍，目前兴业证券已经构建了绿色融资、绿色投资、绿色研究、环境权益交易四位一体的绿色经济体系。在绿色融资方面，兴业证券支持绿色企业股债融资规模超过200亿元，兴业证券负责经营的福建海峡股权交易中心业务已经覆盖了碳排放、排污权、用林权以及林业碳费环境权交易等，近年来累计交易完成25亿元。

国泰君安则是国内首批获得证监会碳交易排放授权和首家加入国际排放贸易协会的中资券商。贺青表示，五年多来，国泰君安证券主动创设和引入托管绿色低碳金融产品合计超过了50支，累计协助低碳环保企业完成境内外绿色股债投资超过了3500亿元。

中泰证券从2016年至今已经发行了300亿元规模的绿色债，李峰表示，下一步在绿色债基础上将进一步整合研究投行、资管、期货、基金、直投等专业力量，积极参与到绿色产品创新当中来，不断丰富绿色证券的服务内涵，为绿色产业的发展提供更加充足的资金供给。

全面向绿色证券转型

站在碳中和的风口上，业内人士认为，证券行业要从发展理念到业务体系全面向“绿色证券”转型。

根据各研究机构的预测，未来15年碳中和领域的资金需求规模超过一百万亿元。考虑到碳中和在未来的某些领域有些是不可预见的，可能会有进一步的爆发式增长，数据规模有可能更大。李峰指出，在绿色金融方面目前银行走在了证券的前面，绿色信贷的余额已经达到12万亿元，在债券方面，绿色债券累计已经发行了1.3万亿元，碳中和债今年2月份也开始发行，累计规模已经超过了一千亿元，泛ESG基金规模也超过了1600亿元。“随着全社会直接融资比重的提升，未来绿色证券的概念一定会深入人心，与绿色信贷、绿色债券等成为绿色发展资金供给的主渠道。”

据初步统计，2020年全国绿色信托存续规模超过3500亿元，券商资管发行绿色资产证券化产品超过1300亿元。贺青认为，我国的绿色资产管理业务发展已经初具规模，未来科技将在洞见客户需求、改善客户体验、提升投研等方面全面赋能绿色资产管理，推动市场主体创设更多的碳资产、绿色指数和绿色资金等创新金融产品。

“双碳”目标下，资金资本筹集的供需缺口较大，需要国家财政监管部门、政策金融、商业金融、社会资本和国际资本各方参与合力创新解决融资问题。贺青建议，要更好发挥资本市场的枢纽功能，鼓励绿色金融服务创新。资本市场应该加大对低碳转型领域的债融资服务，加强对绿色资产证券化，以碳排为核心的绿色金融交易的创新探索。财税和监管部门也可研究绿色债券税收优惠政策，并适度放宽质押入库条件和风险资本的测量比例，以带动更为广泛的社会资本投向清洁能源和降排产业。

“绿色投资、责任投资是兴业证券集团四位一体服务体系的重要环节。”杨华辉表示，兴业证券已经将绿色发展作为“十四五”规划的重要战略，未来将不断丰富绿色经济的产品供给，增强服务绿色经济的专业能力，同时积极参与绿色证券金融行业的顶层设计和行业标准的设计，积极参与全国统一碳排放的建设，继续加强绿色金融领域的探索和发展。