能源与碳中和组LPG日报：基本面支撑较弱原油宽幅震荡 LPG宽幅震荡

(1)3 月22 日，PG2205 合约收盘价为6226 元/吨，较上一交易日收盘价涨289 元/吨。以LPG 广东交割现货指导价为参考，基差615 元/吨，以华东金陵石化价格为参考，基差至274 元/吨，以山东京博石化价格为参考，基差至1574 元/吨。

(2)3 月22 日，华南地区出厂价6550-6850 元/吨。华东地区出厂价6480-6660 元/吨。

山东民用主流6500-6750 元/吨，碳四主流7450-8000 元/吨。

(3)2 月28 日，沙特阿美公司3 月CP 公布，丙丁烷均有上调。丙烷为870 美元/吨，较上月上涨95 美元/吨；丁烷895 美元/吨，较上月上涨120 美元/吨。

(4)3 月22 日，华南4 月到岸成本预估：华南进口丙烷到货成本为6323 元/吨，涨123 元/吨，丁烷到货成本为6463 元/吨，涨123 元/吨。

(5)3 月22 日，大连商品交易所液化气总仓单量为2208 手，较前一交易日减少529手。

逻辑：今日主力高开高走。供给端持续低位，山东到船4.6 万吨。需求端来看，气温回升利空民用气需求；化工端空好交织：齐翔腾达70 万吨/年PDH 投产，刺激碳三需求；然受疫情影响，碳四需求疲软。库存方面，上周炼厂及码头库存均累库。短期内，整体供需双弱，且当前受原油拉动现货行至高位，下游仅刚需补库，接货意愿一般，基本面支撑较弱；原油宽幅震荡，LPG 预期宽幅震荡。中期方面，温度回升或导致民用气需求小幅下滑；然疫情好转出行恢复汽油消费回升进一步刺激碳四需求。中期看，供应端无较大波动，需求端民用气及碳三偏弱而碳四需求回升，然原油预期高位震荡，未来LPG宽幅震荡。

操作策略：区间操作

风险因素：原油价格大涨或大跌

文章来源：中信期货