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碳中和系列报告一:碳中和背景下的化工行业发展

来源:天风证券
时间:2021-12-29 13:11:14
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碳中和系列报告一:碳中和背景下的化工行业发展:此篇报告作为我们碳中和系列报告中第一篇,主要研究解决了如下问题:1、什么是碳中和,政策如何规划执行;2、化工行业碳排放量和强度如何;3、碳中和政策背景下化工行业的变化及未来企业发展方向如何?中国

此篇报告作为我们碳中和系列报告中第一篇,主要研究解决了如下问题:

1、什么是碳中和,政策如何规划执行;2、化工行业碳排放量和强度如何;3、碳中和政策背景下化工行业的变化及未来企业发展方向如何?

中国积极应对气候问题,提出明确碳中和目标,政策文件陆续下发气候变化是受全球关注的问题,而碳排放是引起气候变化的重要因素,加入WTO 后的十年,我国碳排放量增长迅速,2020 年我国碳排放量占全球碳排放量比例约31%,远高于其他国家和地区。2020 年9 月,习近平主席于联合国大会一般性辩论上明确提出“2030 年前碳达峰、2060 年前碳中和”的目标。过去一年,我国开始全面部署和落实碳中和任务,国务院及相关部委陆续出台政策20 余项,一系列文件将构建起目标明确、分工合理、措施有力、衔接有序的碳达峰碳中和“1+N”政策体系。

我们将碳中和政策文件内容进行详细拆分,对碳达峰减排路径进行测算,结果显示,在目标情形下,降低能耗强度更加重要:能耗强度下降在碳达峰过程中贡献率为76%,能源结构调整贡献率为22%,2030 年碳达峰高度较2020 年仍有4.42%的增长空间。

化工行业整体碳排总量不高,但单位排放强度较高,排碳按两部划分化工产品生产过程中二氧化碳排放环节较多,大体可以划分成工业过程排放和公用工程排放。从总量上来看,包括石化在内的化工过程排碳占全国总碳排比重不超过4%,而按照单位排放强度划分则被划分至中、重强度范围。化工特点为碳排总量低,碳排强度高。

从结构上来看,化工行业公用工程排碳受到能源结构中煤炭占比较高影响而较高,以煤化工企业为例,过程排碳和公用工程排碳占比大体一致,不同工艺过程和产品差异也较大。

对于一个典型的化工企业生产排碳过程,以公用工程碳排放强度和工业过程碳排放强度两个维度为评价标准,可以将现有化工产品大致分类,用以分析不同化工产品能效水平。我们将产品价格因素考虑在内,对单位收入碳排强度进行四象限划分,进一步分析不同化工产品产生经济效益下单位碳排放水平,发现同一类型的化工产品往往集中在同一个象限内,其中,煤化工属于工业过程和公用工程排放强度两高的化工子行业。

碳中和政策背景下,短期影响产业供需,长期化工企业发展模式或改变我们认为,碳中和背景下化工企业发展模式或将发生改变。双碳政策下能源、原料审批难度加大,传统单纯依赖产能扩张的粗犷型发展模式或难以为继,未来化工企业的长期发展,将沿着以下三种路径发展:1、下游精细化发展;2、同一原料、技术路径下的多元化发展;3、同一应用场景下提供解决方案的平台型发展。

风险提示:政策执行时间和强度变化;政策执行指标变化;行业安全环保事故

文章来源:天风证券