“碳中和”背景下 专家建议金融机构需注意转型风险

自“3060双碳”目标被提出以来，金融机构紧抓机遇，制定绿色金融具体方案，并不断加大绿色金融投入与创新，如扩大绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险、绿色租赁等投资规模，打造合作开放的绿色金融生态。

在迎接机遇的同时，有业内人士分析，金融机构还需做好风险防范。中国证券业协会绿色证券委员会秘书长王遥在日前举办的伦敦政经—牛津中国论坛上表示，同其他部门一样，金融体系也面临着气候变化所带来的物理风险和转型风险。其中，物理风险大家理解的比较深刻，而转型风险还有待进一步的认知。

“金融体系要深刻认知到‘碳中和’目标下的转型风险。”王遥强调称。在她看来，政策风险是最大的转型风险。这是由于，随着“3060双碳”目标的提出，各个部门会不断出台相关政策，这就使得约束力越来越强，其对于金融体系本身来讲就是一种风险。

另外，转型风险还包括技术投资的风险，比如若投资高碳类的技术，未来则面临着被低碳技术所替代的风险；而若投资到低碳技术中，也会面临低碳技术投资失败的风险；同时，还有市场风险、声誉风险等等。因此，王遥表示，金融体系在支持“碳中和”目标实现的过程中，也需提高自身风险管理的能力。

这也是业内的共识。当资金流向创新企业时，就对金融机构的风险防范提出了更高要求，金融机构在实现更加有效配置的同时，也需做好风险的把控。剑桥大学研究员、前香港中资资产管理协会副主席杜洋就提到，“从投资的角度看，对于85%的企业债，我们并不会因为是绿色债就专门持有，因为从本质上来说，它们依然是企业债，企业债有信用衡量标准，而它们资金投向的有效性却难以说明。”

在此背景下，王遥表示，金融机构可从三个方面进行转型，首先就是发展碳金融，这是整个绿色经济发展中最核心的部分。尤其是在减排方面，碳金融十分重要，这也是此前国内绿色金融中相对较弱的环节。

目前，我国碳市场已经起步。今年7月16日，全国碳排放权交易市场正式开启上线交易，这是利用市场机制控制和减少温室气体排放、推动绿色低碳发展的一项重大制度创新，也是实现碳达峰碳中和的重要政策工具。中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文称，我国碳金融市场是远远被低估的市场，欧洲的碳市场占全球的90%以上，相比之下，我国碳市场的诞生可以说是新蓝海的出现。

王遥也称，“如果我们有一个比较健康的碳市场，也就是碳市场能发挥碳定价机制作用，那么碳金融也会衍生出来，像碳信贷、碳基金、碳保险、碳债券等产品会纷纷涌出，同时也会产生相应的业务，这些都是机会。”

除了发展碳金融外，王遥还提到，在绿色金融领域中，金融机构还可以支持绿色产业的发展，比如城市更新、乡村振兴、生物多样性的保护，以及山水林田湖草等；同时，也要发展转型金融，即支持高碳行业的低碳转型，比如水泥、建材、有色行业等。

文章来源：第一财经