通信行业深度研究：兼论通信板块碳中和背景下的投资机会 开源与节流促进节能减排 科技助力双碳达标

Summary

通信基站与数据中心耗电量巨大。2022年我国家将新建110万个5G基站。

据中国能源报预测，2025 年我国5G基站用电量将达 3500 亿Kwh。科智咨询预计 2025 年国内数据中心机柜数将增至 616 万架，2021-2025年 CAGR 达 16.7%。数据中心耗电量占全社会用电量比重逐年攀升，2020 年数据中心耗电量超过国内总用电量的 2.3%，预计到 2030 年数据中心将消耗全球 30% 左右的电力。2020 年中央经济工作会议提出我国二氧化碳排放力争 2030 年前达到峰值，2060 年前实现碳中和。作为通信行业两大能耗增长点，5G 基站和数据中心节能减耗重要性日益凸显。

国内外电信运营商与科技巨头开源节流，实现节能减排。中国移动通过机房改造，每年节电约 2 亿度，未来将重点建设绿色新基站；中国电信通过研究空调节能技术，应用清洁能源降低石化能源消耗；中国联通发布“3﹢5﹢1﹢1” 节能行动计划，未来将着力提升基站能效。Verizon 宣布到2025 年可再生能源比例超 50%，2035 年达到 Scope 1、Scope 2 零碳排放目标；T-Mobile 宣布到 2021 年100%使用可再生能源；Vodafone选择碳信托，全面测算碳排放，制定减排战略。互联网企业节能降耗，降低数据中心 PUE，微软预计 2030 年将其绝对碳排放量减少 75%；Equinix 承诺到 2030 年将碳排放量减少 50%，并 100% 使用可再生能源。阿里自研浸没式液冷技术，华为建设 BestDC 平台，未来数据中心极限PUE值可降至更低。

科技通信板块助力碳中和，将迎来重大投资机会。运营商通过5G基站设备级、站点级、网络级节能技术，每年至少节省电费53亿元。据我们测算，2021年国内IDC温控系统市场规模约 181 亿元/年，2025 年将增至284 亿元/年；通信户外机柜散热设备市场规模将随着边缘计算等新型5G技术商用，于 2022 年达到 33 亿元/年。新能源的使用为通信企业构筑新增长机会，根据中国能源信息网，2025 年全球光伏逆变器出货量将攀升至 327GW；储能变流器(PCS)占储能系统总成本的 8%-10%，通信相关逆变器制造厂商将充分受益于储能行业的高速增长；海上风电拉动海底光缆需求提升，2021 年国内海底电缆市场规模约为 103 亿元/年，之后可保持在约60亿元/年。

投资建议：建议重点关注基站机房新技术，户外机柜、数据中心机房温控设备，光伏逆变器，储能变流器，海上风电、海底光缆等行业，建议关注英维克(002837.SZ)、科华数据(002335.SZ)、中兴通讯(00063.SZ)，同时关注优质海底光缆公司。

风险提示：市场竞争加剧的风险，使用新设备新技术初期成本增加的风险。

文章来源：西部证券