全国碳市场开市在即 碳的价格如何定？

　　 作为减碳工作的重要任务和重要手段，全国统一的碳交易市场即将于6月底启动运行。碳交易市场的运行逻辑是什么？我们国家过去的碳交易试点有哪些成果和经验？未来又有哪些碳金融产品值得期待？《首席评论》“解读十四五”特别节目，邀请北京绿色所的总经理梅德文，中金研究院执行总经理谢超，共同聚焦这一话题。

　　谢超：其实我们首先应该区分两类碳交易市场：比如特斯拉去年赚钱了，这是基于项目的碳交易市场。另一类是我国今年6月份即将启动的碳交易市场，是对标欧盟的EU-ETS(欧盟碳交易机制)，是基于配额的交易市场。

　　EU-ETS的本质实际上是一种Cap andTrade(总量控制与交易)的交易机制，它之所以能够发挥减排的作用，是因为总交易量是事先确定的，所以它是指哪打哪。确定总量上限之后，还要把配额分配给各个排放企业进入交易，这样市场就会产生比较有效率的定价的方式。

　　碳市场这样一个定价机制，让社会的成本等于私人的成本，让社会的收益等于私人的收益。所以不止是你赚的钱归自己，还要拿出一部分钱来补偿全社会，甚至是后代子孙受到的伤害，这就是为什么它能够约束二氧化碳过多的排放。

　　梅德文：电力行业的排放大约占中国总排放量100亿吨的40%左右，就是40亿吨左右，虽然说中国碳市场最开始控排企业只有2000多家，但是可能他们的排放就超过了中国的1/3了，目前还没有配额的数字公布，据推测是35-40亿吨之间，总量大。

　　第二，可行性。因为发电行业早在2005年就参与了欧盟的碳交易市场，他们积累了丰富的经验，有完备的数据，以及对MRV(碳排放监测核算、报告、核查体系)的数据基础非常好，有非常靠谱的数据核查体系。

　　谢超：对于电力行业能够产生多大的冲击，取决于我们事先给他的配额到底是松还是紧。现在是一种免费分配加现货交易的机制，有一个激励效应，效率比较高的给配额高一些，效率比较低的给配额少一点，激励效率比较低的向效率比较高的企业买配额，这是我们现在的分配方式。

　　谢超：我们研究考虑到绿色溢价之后，发现可能适合纳入碳市场的只有钢铁和电力这两个行业，电力排放占比44%，钢铁18%，这两个行业占到62%，是排放绝对的大头。同时这两个行业我们测算出来的绿色溢价比较低，是百分之十几，这意味着，这个时候让他们采用零排放的技术，对他们成本的冲击已经相对比较小，所以这个时候适合把他们纳入碳市场。但是对于建材、水泥、交运、化工这样一些行业绿色溢价非常高，如果这个时候让他使用零排放的技术，他的成本上升是50%，甚至150%的水平，更重要的是要激励创新。

　　谢超：我们其实提出一个很重要的观点就是不应该搞统一碳价，应该搞差别碳价，当然这是一个理论的结论。比如说现在全球无论发展中国家、发达国家都在做碳中和，但是如果发达国家要求，发展中国家设定的碳价要与发达国家一致，那对于发展中国家来说，经济的发展和人民生活水平改善的压力巨大。

　　梅德文：我认为还是由市场来决定价格，这就是碳交易市场最重要的作用。反复强调的就是要有激励机制，激励这些新能源，还要有一个稳定性，价格不能像过山车一样，极不稳定。这样的话最终还是通过价格信号来引导资源配置。

　　梅德文：一般来说就是三方面的准备：第一，建立自己的管理体系。第二，需要重视碳数据的监控与披露。第三，能力建设。需要对碳交易市场的技术体系、政策体系、经济体系，公司内要做好培训。

　　最近我们跟很多履约企业接触，做得比较好的，不是说从履约考虑，还是考虑更多的是走向交易性的，比如说最简单的手段就是套利，因为有两个产品，一个是配额，一个是CCER，这两个产品是存在价格落差的，是可以通过置换的方式实现套利的，这是第二个层次交易。第三个层次就是战略，比如我不仅仅是成立一个部门，而是有专门的碳资产管理公司，甚至还成立了碳基金，比如说欧洲很多大型的能源机构有碳基金，通过碳基金的方式寻找碳市场的套利机会，最后能够做好更好的财务管理。

　　谢超：碳期货、碳期权我相信未来肯定都会有的，包括资本市场的信贷、股票、绿色权益、绿色债券这些未来都会有。我个人更加期待的是这种基于项目的交易市场。刚刚讲到了碳中和是一个巨大机遇，但是我觉得从社会的角度最大的意义就在于扶贫。我们原来讲绿水青山就是金山银山，大家需要中间发展旅游、发展很多其他的东西。其实从碳中和的角度来讲，绿水青山就直接等于金山银山。碳定价本质上是对你排放二氧化碳的惩罚，而所谓的绿水青山区域都是吸收二氧化碳的，如果排放了二氧化碳需要对它进行惩罚的话，那吸收二氧化碳的是不是要进行奖励？

　　事实上以贫困地区民众的发展权为代价，保护了全世界甚至全地球的碳汇资源。我们通过碳市场、碳税征收的钱，就应该给贫困地区进行补偿，这个就有赖于自愿减排项目、合作减排项目进入市场，所以我对于这样一个市场的恢复，这样一个技术创新更期待。