中国银河证券维持环保行业推荐评级：碳市场建设提速 环保配置价值凸显

中国银河证券04月06日发布研报称：给予环保推荐(维持)评级。 我国碳交易试点已经走过10年的历程：自2011年以来，我国在北京、天津、上海、重庆、湖北、广东及深圳开展了碳排放权交易试点工作，共覆盖电力、钢铁、水泥等20余个行业近3000家重点排放单位。截至2020年底，碳交易试点累计成交量超过4亿吨，累计成交额超过90亿元，为全国碳市场建设积累了宝贵经验。

碳市场建设提速，顶层设计加快出台：达峰目标和碳中和愿景下，全国碳排放权交易市场建设正在紧锣密鼓的推进中。根据报道，全国碳排放权交易市场的建设采用了创新型的“双城”模式——上海联合产权交易所负责交易，湖北碳排放权交易中心负责注册登记，全国碳市场将于今年6月底前启动上线交易。

大宗固废综合利用指导意见出台：目前，大宗固废累计堆存量约600亿吨，年新增堆存量近30亿吨，其中，赤泥、磷石膏、钢渣等固废利用率仍较低。根据《指导意见》的规划，到2025年，大宗固废综合利用能力显著提升，利用规模不断扩大，新增大宗固废综合利用率达到60%，存量大宗固废有序减少。目前我国大宗固废仍面临产生强度高、利用不充分、综合利用产品附加值低的严峻形势，大宗固废综合利用任重道远。

2021年中央财政预算：污染防治资金安排536亿：日前，新华社全文发布关于2020年中央和地方预算执行情况与2021年中央和地方预算草案的报告，其中涉及打好污染防治攻坚战中央预算安排资金536亿元。包括深入打好污染防治攻坚战、土壤污染防治专项资金、推进重点生态保护修复、碳达峰、碳中和相关的风电、光伏等可再生能源发展和非常规天然气开采利用，增加可再生、清洁能源供给等。

投资建议：受益于碳达峰目标、碳中和愿景等政策的驱动，3月环保板块表现十分亮眼。环保中能源结构转型、城镇环境基础设施建设、再生资源回收利用等领域将成为实现碳达峰目标、碳中和愿景的重点。新能源环卫、流域治理、垃圾焚烧与回收与再生等细分子行业有望迎来政策倾斜。建议关注盈峰环境(000967.SZ)、龙马环卫(603686.SH)、瀚蓝环境(600323.SH)、高能环境(603588.SH)、碧水源(300070.SZ)、博世科(300422.SZ)、中再资环(600217.SH)。

风险提示：环卫服务市场化需求不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；固废处理行业竞争加剧的风险；公司经营发生合规问题的风险。