2025年9月全球碳市场运行分析之英国碳市场

一、9月全球碳市场运行总体特征

量：全球主要碳市场成交量整体回升，韩国碳市场大幅下降

◎欧盟碳市场9月日均成交量环比上升30.02%，增幅明显

◎英国碳市场9月日均成交量环比上升12.11%，交易量上升

◎韩国碳市场9月日均成交量环比下跌49.10%，交易量大降

价：全球主要碳市场月内走势分化，成交价环比涨跌不一

◎欧盟碳市场9月成交价从86.18美元/吨上升至88.90美元/吨，累计上升3.16%；9月日均成交价环比上升7.29%

◎英国碳市场9月成交价从73.04美元/吨上升至75.99美元/吨，累计上升4.05%；9月日均成交价环比上升10.81%

◎韩国碳市场9月收盘价从6.67美元/吨上升至7.41美元/吨，累计上升10.99%；9月日均收盘价环比上升17.81%

◎新西兰碳市场9月收盘价从34.25美元/吨下跌至33.11美元/吨，累计下跌3.33%；9月日均收盘价环比上升2.36%

二、英国碳市场

9月英国碳市场总体运行特征

成交量分析：2025年9月UKA期货连续合约成交量上升。日均成交量为190.14万吨，环比上升12.11%。2024年9月日均成交量为236.37万吨，2025年9月日均成交量同比下跌19.56%。

价格分析：2025年9月UKA期货成交价上升，从73.04美元/吨上升至75.99美元/吨，累计上升4.05%。2025年9月日均成交价为75.90美元/吨，相较于上月日均成交价68.49美元/吨环比上升10.81%；相较于2024年9月日均成交价53.48美元/吨同比上升41.91%。

9月英国碳市场价格走势分析

2025年9月，英国碳配额（UKA）期货价格表现强劲，在全球气候政策出现逆风的背景下独树一帜，价格持续攀升并创下两年多新高。市场信心主要来源于国内稳定的政策预期吸引的重大绿色投资，以及本国碳市场供应收紧的预期。UKA与EUA的价差保持稳定，显示出英国市场的相对韧性。

UKA价格走势影响事件：

●9月上旬，UKA在稳健的拍卖中价格持续走高，市场对英国稳定的气候政策框架抱有坚定信心。

●9月中旬，尽管欧盟政策出现不确定性，但英国国内利好消息支撑UKA买盘。

●9月下旬，大型银行首次涉足碳清除承购协议，凸显了英国金融机构在自愿碳市场领域的活跃度，进一步提振市场情绪，推动UKA期末价格维持在高位。

（一）政策与基本面：政策稳定性吸引投资，成为市场核心支柱UKA价格走势影响事件：

工业脱碳与CCS需求明确。9月19日消息称，咨询公司预测到2030年代中期，铝冶炼厂将需要碳捕获与封存（CCS）以应对碳成本。这强化了UKA长期需求的基本面，预示未来工业部门为合规将产生稳定需求。

政党目标调整的潜在风险。9月22日，英国自由民主党放弃了2045年实现净零排放的竞选承诺。这虽然带来了潜在的政治不确定性，但未对市场形成显著冲击。

稳定的气候政策吸引数十亿欧元投资。9月24日，英国因其稳定清晰的气候政策框架，将获得一家西班牙主要电力公司的数十亿欧元投资，用于升级电网。这一事件强化了市场对英国绿色转型决心和碳市场长期需求的信心，是本月支撑UKA价格的核心利好。

（二）项目与市场创新：金融机构活跃，推动市场成熟

银行业首次涉足碳清除承购。9月24日，英国一家银行业巨头签署了其首份碳清除信用额承购协议。这表明英国金融机构正积极将碳信用纳入其战略，为自愿碳市场（VCM）和合规市场（UK ETS）带来了额外的需求侧支持。

低碳工业品市场建设推进。虽然咨询期延长，但英国政府就提振低碳钢、水泥和混凝土市场征求意见的政策仍在推进，旨在为未来区分高碳和低碳产品奠定基础，长期利好UKA价格。工业脱碳与CCS需求明确。

目前来看，UKA与EUA的价差稳定。这表明尽管欧盟面临内部政策拖延和美国政策逆风，但英国市场因其内在的积极因素走出了独立行情，投机资金对UKA青睐有加。

2025年英国碳市场分析

2025年英国碳市场呈现显著的价格回升态势。1月均价为42.53美元/吨，2-6月进入上涨通道，月度均价攀升至53.69美元/吨、54.24美元/吨、58.52美元/吨、67.20美元/吨和68.05美元/吨，7月月度碳价首次下跌至65.38美元/吨，8-9月碳价分别回升至68.49美元/吨和75.90美元/吨。

2025年英国碳配额期货成交量先升后降。1月日均成交量为16.75万吨，2月日均成交激增187%至48.11万吨。3月市场流动性持续扩张，日均成交量增加至242.72万吨，4-7月进入下降通道，分别下跌至253.58万吨、251.22万吨、187.71万吨和164.01万吨，8月成交量首次回升至169.60万吨，9月继续上升至190.14万吨。