央行例会透露三大变化：稳增长重要性进一步提升 碳减排支持工具即将发布

中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会于9月24日在北京召开。央行新闻通稿显示，和二季度例会相比，三季度例会对国内外经济形势的判断更加谨慎，央行在维持稳健的货币政策基调不变的同时，强调“增强信贷总量增长的稳定性”，暗示稳增长的重要性进一步提升。

变化一：国内外经济形势更严峻

央行在分析研判国内外经济形势时，删除“我国经济稳中加固、稳中向好”的表述，将“国内外环境依然复杂严峻”的说法换为“外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”。

进入三季度以来，国内经济有超预期放缓的势头，除出口依然保持强劲势头外，投资、消费、工业全面放缓。特别是8月份，受新冠疫情局部反弹的影响，社会消费品零售同比仅增长2.5%，创去年9月以来新低。而9月以来，随着中国各地电力短缺的加剧，企业生产受到波及，可能进一步拖累三、四季度经济增速。

对此，央行强调，加强国内外经济形势边际变化的研判分析，加强国际宏观经济政策协调，防范外部冲击，集中精力办好自己的事，搞好跨周期政策设计，统筹做好今明两年宏观政策衔接，支持经济高质量发展。

变化二：强调“增强信贷总量增长的稳定性”

货币政策的总的基调没有变化，央行继续宣称“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”，强调“保持流动性合理充裕”“保持宏观杠杆率基本稳定”。值得注意的是，央行三季度例会特别提到“增强信贷总量增长的稳定性”，这一措辞应该是对过去两个月信贷大滑坡的回应。

8月，金融机构新增人民币贷款1.22万亿元，比上年同期少增631亿元，其中，新增居民贷款同比少增三成，企(事)业单位虽然同比增加1166亿元，但多增部分全部来自票据融资。往前看，7月新增人民币贷款1.08万亿元，虽然比上年同期多增905亿元，但是，多增部分全部来自企业票据融资。

新增贷款同比缩减既有银行严控房贷的影响，也显示在经济下行压力加大的背景下，企业信贷需求有所减弱，且存在较为明显的票据冲量现象。对此，央行三季度例会提到，坚持把服务实体经济放到更加突出的位置，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。

变化三：碳减排支持工具即将发布

央行三季度例会新闻稿提到，“有序推动碳减排支持工具落地生效，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系”，而二季度通稿的表述是“研究设立碳减排支持工具，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系”。

从“研究设立碳减排支持工具”到“有序推动碳减排支持工具落地生效”，说明碳减排支持工具已经准备就绪，下一步将进入发布实施阶段。

在今年“两会”上，碳达峰、碳中和被首次写入《政府工作报告》。3月22日，人民银行在北京召开全国24家主要银行信贷结构优化调整座谈会时，首次提出设立碳减排支持工具。央行当时表示，引导商业银行按照市场化原则加大对碳减排投融资活动的支持，撬动更多金融资源向绿色低碳产业倾斜。商业银行要严格执行绿色金融标准，创新产业和服务，强化信息披露，及时调整信贷资源配置。进一步加大对科技创新、制造业的支持，提高制造业贷款比重，增加高新技术制造业信贷投放。

8月，央行在2021年第二季度《中国货币政策执行报告》中详细介绍了碳减排政策支持工具设立情况。据央行介绍，该碳减排支持工具提供优惠利率融资，精准直达支持绿色发展，并能有效撬动社会资金促减排。碳减排支持工具可做到“可操作、可计算、可验证”，即明确支持具有显著碳减排效应的重点领域，金融机构可计算贷款带动的碳减排量，由第三方专业机构验证金融机构披露信息的真实性。

此外，在部署下一阶段具体工作时，央行继续强调结构性工具的重要性，特别是发挥好“再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具等措施的牵引带动作用”。

9月，人民银行响应国务院号召，新增3000亿元支小再贷款额度，支持地方法人银行向小微企业和个体工商户发放贷款。此外，据人民银行副行长潘功胜介绍，央行还将通过加大普惠小微信用贷款支持政策的实施力度，加强金融机构和政府之间合作，创新供应链金融服务模式，强化中小微企业金融服务能力建设等方面来助力中小微企业。

由于银行贷款受到资本金的约束，所以央行三季度例会特别提到，“支持银行补充资本”，提高服务实体经济和防范金融风险的能力。来自中国银保监会的数据显示，截至今年6月末，商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为10.50%，较上季末下降0.14个百分点；一级资本充足率为11.91%，较上季末下降0.01个百分点；资本充足率为14.48%，较上季末下降0.03个百分点。

文章来源：界面新闻