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环保行业周报:生态环境部组织开展重点行业建设项目碳排放环境影响评价试点

来源:上海证券
时间:2021-08-03 16:41:13
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环保行业周报:生态环境部组织开展重点行业建设项目碳排放环境影响评价试点:一周行情回顾 上周(0726-0730)上证综指下跌4.31%,深证成指下跌3.70%,创业板指下跌0.86 %,沪深300指数下跌5.46%,环保工程及服务II(申万

一周行情回顾

上周(0726-0730)上证综指下跌4.31%,深证成指下跌3.70%,创业板指下跌0.86 %,沪深300指数下跌5.46%,环保工程及服务II(申万)下跌3.54%。

细分板块方面,大气治理下跌5.05%,水处理下跌4.07%,固废处置下跌0.56%,土壤修复下跌5.87%,环卫下跌4.88%,环境监测下跌1.97%,生态园林下跌3.64%。个股方面,涨幅较大的个股为上海洗霸(12.11%)、伟明环保(10.36%)、天瑞仪器(10.02%);跌幅较大的个股为万邦达(-18.20%)、菲达环保(-15.35%)、兴源环境(-11.20%)。

最新行业动态

1、生态部印发《关于开展重点行业建设项目碳排放环境影响评价试点的通知》;

2、财政部下达2021 年中央对地方第二批重点生态功能区转移支付预算;3、全国碳市场上周碳排放配额(CEA)总成交量1,118,984 吨。

投资建议

上周环保板块绝对估值为16.40 倍(历史TTM_整体法),仍处在历史中位以下,较前一周降低0.41;相对于沪深300 的估值溢价率为25.02%,较前一周提升0.04pct,仍具备较高的安全边际。碳交易已启动两周,碳交易价格较为平稳,近期生态环境部组织部分省份(河北省、吉林省、浙江省、山东省、广东省、重庆市、陕西省)开展重点行业建设项目碳排放环境影响评价试点,在长期配额缩紧的背景下,碳价有望继续上行。而在交易机制建设中,核证自愿减排量(CCER)后续有望上线,减排企业通过CCER可以增厚利润,提高项目收益率,我们认为环保领域中垃圾焚烧、填埋气、林业碳汇等领域有望在未来的CCER 交易中受益。当前时点临近中期业绩披露,环保细分行业业绩有所分化,运营类资产经营性现金流持续改善,关注中报业绩稳健预期叠加碳交易市场启动下的环保股投资机会,继续看好:1)固废处理赛道,“十四五”明确要求对部分城市“零填埋”,垃圾焚烧发电仍有增量空间。随着前期项目的投产,垃圾焚烧企业运营期收入占比提升有望抬升毛利率。此外垃圾焚烧项目有望受益CCER 交易获得额外利润,增厚收益;2)环卫赛道,看好在“碳中和”的节能减排的路径下,新能源环卫设备渗透率持续提升,运营、设备双轮驱动的头部企业享受成长红利。

风险提示

行业政策推进不达预期、项目进度不达预期、信贷政策变化

文章来源:上海证券