公用事业及环保行业报告：全国碳排放权交易正式启动

投资摘要：

全国碳排放权交易于7 月16 日在上海环境能源交易所正式启动。当天9 点30分，首笔全国碳交易已经撮合成功，价格为每吨52.78 元，总共成交16 万吨，交易额为790 万元。启动首日，全国碳市场碳排放配额(CEA)挂牌协议交易成交量410.4 万吨，成交额达到2.1 亿元，收盘价51.23 元/吨。据中新社报道，首批参与全国碳排放权交易的发电行业重点排放单位超过了2162 家，这些企业碳排放量超过40 亿吨二氧化碳，意味着中国的碳排放权交易市场，未来有望成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。

投资建议：对于电力板块，对于电力板块，2021 年1-6 月份用电量39339 亿千瓦时，增长 16.2%，全社会用电量延续较快增长态势，各省份全社会用电量均保持正增长，可见电力行业已经恢复到疫情前水平，电力公司整体业绩趋稳，但展望今年，境外疫情依然严重，制造业用电能否企稳增长尚存疑虑，建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。对于天然气板块，随着LNG价格长期低迷，建议关注气源成本下降的深圳燃气。环保方面，固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业，行业景气度高，垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。

市场回顾：7 月上半月(07.02-07.16)电力及公用事业指数上涨0.92%，沪深300 指数下跌2.58%，电力及公用事业板块跑赢大盘3.50 个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于30 个中信二级子行业的第15 名。160 家样本公司中，90 家公司上涨，65 家公司下跌，5 家公司平盘。表现较为突出的个股有久吾高科、津膜科技等；表现较差的个股有*ST 科林、桂冠电力等。上期推荐组合长江电力(20%)、中国广核(20%)、城发环境(20%)、瀚蓝环境(20%)、龙马环卫(20%)下跌3.43%，跑输大盘0.85 个百分点，跑输电力及公用事业指数4.35 个百分点。

风险提示：燃料价格超预期上涨，政策执行力度不达预期，市场系统性风险

文章来源：东兴证券