环保行业重大事项点评：发电行业全国碳排放权交易市场7月上线 碳中和主线愈发明晰

事项：7 月7 日，国务院总理李克强召开国务院常务会议？ 会议提出要推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。在试点基础上，于今年7 月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。

评论：

设立碳减排货币政策工具，绿色金融加码。为实现碳达峰与碳中和，金融行业的绿色转型势在必行。7 月1 日《银行业金融机构绿色金融评价方案》正式实施，再辅以本次会议强调的货币政策工具，绿色信贷产品、绿色债券、绿色保险、绿色基金、绿色信托、绿色资产证券化等绿色金融产品规模有望进一步扩大，引导资金流向节能、环保、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目。

截至2020 年年末，我国绿色贷款余额近12 万亿元，存量规模世界第一；绿色债券存量8132 亿元，居世界第二；2021 年一季度，我国境内绿色债券发行规模超过1200 亿元，达到去年全年的一半。

电力行业成为碳排放权交易突破口。我国率先启动电力行业碳交易的原因有三：1)我国火电的规模很大，我国发电能源是以煤为主的，能耗高，排放量约为一次能源消费的产生的二氧化碳排放总量的三分之一；2)我国发电行业总体管理水平高，技术水平高；3)我国7 试点碳交易市场覆盖了约186 家电力生产企业和3 家电网企业，碳交易基础好。我国碳交易市场首批纳入了2225家电力企业，企业数量上山东、江苏、内蒙分别以338 家、216 家和168 家居前三位。

政策接连出台，碳中和主线愈发明晰。6 月22 日，全国碳排放权交易市场的交易细则出炉，7 月全国碳排放权交易市场将正式上线，节奏紧凑。待电力行业的交易成熟后，更多的行业将会被纳入碳排放权交易市场。同时，依照现有政策推进力度，2017 年暂停的CCER 项目备案申请也有望重启，对全国碳交易市场形成重要补充。

投资建议：1)如何精准的核查、监测温室气体排放量是碳市场建设工作的重中之重，我们预测在碳市场全面启动的大背景下，碳排放量的核查与监测市场将会率先受益。建议关注生产二氧化碳在线监测设备的生产企业雪迪龙、先河环保、佳华科技和蓝盾光电；2)CCER 项目申请备案重启后，运营符合CCER标准项目的垃圾焚烧企业和新能源运营商有望获得额外的利润增厚，建议关注瀚蓝环境、光大环境、伟明环保、绿色动力和、三峰环境、三峡能源、龙源电力、百川畅银。

风险提示：“双碳”政策推进不达预期，CCER 政策推进不达预期，市场竞争激烈。

文章来源：华创证券