低碳金融的理论有哪些

低碳金融①金融部门环境保护作项基本政策投融资决策程充考虑潜环境影响与环境条件相关潜报、风险本都融入业务通社经济资源引导促进经济社持续发展[1]其核自资源存量或类经济造自资源损耗环境损失通评估测算用环境价值量或经济价值量进行计量并运用于金融资源配置金融评价等领域作种新社价值尺度低碳经济目前已际社主流战略选择世界各发展低碳经济、抢占碳交易市场战略制高点关键
　　十二五期我经济发展重要战略机遇期我面临能源与环境压力进步加建设态文明发展低碳经济契机力发展低碳金融具重要战略意义：首先碳交易市场具全球应用价值明确收益前景发展低碳金融利于我握碳交易市场巨潜力增强际竞争力；其我传统粗放型发展模式难继充挖掘效利用低碳金融资金融通杠杆调节作用我贯彻落实科发展观、促进能源结构调整经济发展式转变必选择；第三碳排放权金融属性益凸显[2],积极发展低碳金融利于我推进碳交易民币计价际化进程新轮际货币定价体系掌握更主权语权；第四效控制风险前提低碳金融推进金融产业经营模式创新业务范围扩充效手段利于增强金融机构社责任
　　、我低碳金融发展现状及存主要问题
　　围绕碳减排权发达家目前已经始构建碳交易市场基础包括碳基金、碳保险、碳证券、银行贷款及系列金融衍品支撑低碳金融体系与发达家实践相比我低碳金融发展目前处于起步阶段虽取定存明显足
　　（）相关政策规陆续台实践支撑作用限
　　发展低碳经济面我参照遵循际公约主要1998签署《联合气候变化框架公约》2002《京都议定书》基础我于20076月式发布《应气候变化家案》作我低碳经济发展节能减排指导性文件低碳金融面我参照遵循主要赤道原则①联合环境署发布《金融机构关于环境持续发展声明》②具体业务指导面环保总局与世界银行际金融公司（IFC）于2008合作制定《绿色信贷环保指南》规范内低碳金融管理机制
　　总体看我目前低碳金融操作与管理主要参照相关际准则公约内虽台些政策规指导性意见纲要缺乏规范性操作性文件难起效指导实践作用外低碳金融支持性政策缺失突表现财政补贴、税收减免金融优惠三面政策尚未台导致金融机构发展信足缺乏业务拓展力
　　（二）金融机构创新意识突业务绩效相低
　　目前政策监管机制我商业银行允许直接投资或内外市场进行碳排放权买卖商业银行项目切入点主要绿色信贷财务顾问服务两种
　　1.绿色信贷力推进低碳金融业务创新
　　2008兴业银行公承诺采纳赤道原则并于20091月立持续金融专门业务经营机构———持续金融负责能效金融、碳金融、环境金融等领域业务经营产品营销同兴业银行推种新型业务模式覆盖能源产、运输使用等环节突破原企业贷款注重担保条件、期限较短等固缺陷减低贷款门槛拓宽贷款期限具体项目推进 20065月兴业银行与IFC合作签署能源效率融资项目IFC认定节能、环保型企业项目基础发放贷款IFC同贷款项目提供相关技术援助业绩激励外兴业银行推CDM机制项核证减排额收入（CERS）作贷款款源节能减排融资模式实现低碳金融业务创新[5]（PP405-406）2.财务顾问效拓展低碳金融业务领域
　　20097月浦发银行独家财务顾问式陕西两水电项目功引进CDM发交易专业机构预计每至少项目业主带160万欧元售碳收入[6]200910月浦发银行作唯金融业代表与津新态城投资管理公司等联合发起立第自愿减排联合组织———态城绿色产业协（EGIA）旨推广低碳金融解决案外打造低碳银行形象浦发银行制定《信贷投向政策指引》《关于展能源效率融资项目营销指导意见》授信企业新建项目保压、区别待即绿色产业提供重点授信支持环境污染、能耗超标企业明确与其建立授信关系确保优先金融资源投入环保致力于建设持续发展节约型社金融风险能力
　　（三）碳交易平台逐步建立际竞争力待提高
　　1.碳交易市场建设相滞内环境权益交易市场看目前已北京环境交易所、海环境能源交易所津排放权交易所三家机构其北京环境交易所政府批准设立特许经营实体海环境能源交易所综合性际化环境能源权益交易市场平台津排放权交易所综合性排放权交易机构除述三家主要机构外 2009山西吕梁节能减排项目交易、武汉、杭州昆明等几家交易所相继立外连、贵州、河北山西等交易所目前都紧密筹备虽各碳交易平台迅速级交易平台碳交易市场容量限远落于美、欧盟等家区外各交易所间缺乏沟通业务内容经营准则差异较离统碳交易平台相差距 CDM机制支持低碳经济作用限
　　2.注册项目交偶性我目前已世界CDM供应据CDM执行理事网站预计未每获1. 9亿吨碳排放权签发量占CDM项目签发总量（3. 2亿吨）59%[7]
　　截至20099月家发改委批准CDM项目共2232尽管供应量占绝优势由于缺乏统碳交易平台我现几区性交易所处于试点阶段交易清淡已发交易项目偶性且已交CDM项目价格远低于际通行价格资料显示目前际市场碳排放交易价格般每吨17欧元左右我内交易价格8-10欧元左右及欧洲二级市场价格半[8]见我低碳金融业目前处于全球碳交易产业链低端缺乏定价权际语权市场潜力未充挖掘
　　二、我低碳金融发展约束素析
　　低碳金融发展反映我本土市场未碳交易市场敏性受面素制约我低碳金融发展面临明显两难境：面低碳金融要符合向低碳经济转型家政策需要；另面金融机构要确保自身业务持续增要协调述两面问题必须深入析制约低碳金融发展相关素
　　（）意识约束制约低碳金融业务发展根本原
　　期金融机构认与环境问题关随着我资源环境压力断加企业社责任逐步提议程越越金融机构要求参与环境问题解决情况何原经营模式与新发展策略间寻求条行路金融机构需要深入研究重要课题由于低碳金融短期内投资本于经济收益金融机构展低碳金融业务态度普遍比较谨慎目前已交项目价格偏低定程度导致金融机构低碳金融业务收益状况存质疑同我目前关低碳金融业务发展政策规实施框架至今尚未落实金融机构存环境盈利空间存显著差异些达低碳发展标准业务行给其金融机构造良影响外低碳金融兴起发展间较短我金融机构其利润空间、运作模式、风险管理、操作及项目发、程序审批等均熟悉未低碳金融业务充握情况金融机构敢贸介入其
　　（二）本约束导致低碳金融预期收益良重要条件
　　1.低碳金融发展机本析低碳金融发展强调态效益、经济效益社效益三者并重
　　要实现金融领域低碳发展态创新初期需要巨资金投入强力政府支持按照际通行做消除市场风险政府资金通先行注入商业资金续跟进我目前低碳金融领域政府作用限4万亿刺激经济投资属于低碳经济态环保投资比例5%,低碳金融发展力主要源自企业自身社责任巨市场风险限投资报并存导致低碳金融业务机本较高内金融机构普遍持观望态度
　　2.低碳金融发展交易本析由于缺乏碳交易定价权统碳交易平台我CDM项目发起同外CERS需求接洽能进行散谈判交易本巨容易造CERS压价现象使我投资者处于利位外基于项目交易涉及跨项目报批技术认证等问题监管部门要求指定际运营机构负责项目注册实际排放量核证所涉及费用高昂政策缺失情况CDM机制节能减排所蕴涵巨商业价值短期内效转化现实利润金融机构发展低碳金融业务经济目标与态目标存矛盾
　　尽管金融机构业务创新意识断提高业务模式积极拓展项目实施效益言则尽意：首先业务创新主体看低碳金融业务目前主要集少数商业银行数金融机构积极性高普遍持观望态度；其低碳金融业务面较窄数银行设想余、执行足呈蜻蜓点水状③第三碳信用机制尚未建立我事低碳金融业务机构普遍缺乏抵御防范际（三）禀赋约束阻碍低碳金融模式创新直接根源
　　1.交易环境健全由于低碳金融业务项目链条较融资担保合同订立等面需要特定介机构介入与协助我目前低碳金融领域介机构发展熟介机构专业才储备位导致展低碳金融业务内部力严重足外目前际碳交易主要集发达家区存严重市场割我缺乏统碳交易平台事碳金融交易市场形式种既场外交易机制少交易所；既政府管制产市场参与者自发形市场些市场制度安排差异较绝数市场效率比较低
　　2.业务模式亟须创新前内商业银行低碳金融面虽所行业务模式主要CDM项目融资挂钩碳排放权理财产品主远未深入低碳金融领域核仅碳基金、碳证券、碳期货碳掉期交易等金融衍品匮乏且满足CDM项目性金融需求创新产品鲜耳闻外我现低碳金融业务处于际价值链低端利于金融机构际竞争力提升要增强内金融机构业务能力需要切实加强其低碳金融专业知识深入解创新高层业务模式特别介服务模式
　　（四）风险约束导致金融机构业务积极性严重受限
　　1.市场风险低碳金融基于市场环境金融创新客观必遵循市场价值规律要实现经济目标环境目标双赢金融机构必须着眼于两者间内联系深入探索能够提高环境质量、降低交易本、增强经济收益效策略目前看我化石燃料主能源消费结构短期内根本改变未金融领域两高项目融资贷款获利空间仍较要转向发展低碳金融仅需要巨资金投入能面临低碳项目报限尴尬局面政策规缺失情况发展低碳金融首先面临较市场风险
　　2.项目风险目前我低碳金融业务主要CDM机制融资贷款主仅低碳金融业务领域低端项目要加快低碳金融发展势必促使低碳金融项目链条扩展与延伸扩碳基金、碳期货碳证券等金融衍品交易范畴述交易通涉及两家且交易项目仅需要满足东道政策律要满足环境认证际约束外项目建设评估程项目行性析否通、项目否按期建投产、碳排放量评估测算否符合要求等均存确定性使高端低碳金融业务面临较项目风险
　　3.操作风险既缺乏必要低碳金融业务知识具备专业才储备情况内金融机构难独立胜任发展低碳金融重任同由于低碳金融项目需要依托际市场内金融机构交易需要频繁与际金融组织、专业评估公司金融介机构等进行接触业务往存较确定素外目前际低碳金融项目欧元、美元、瑞士郎英镑主要计价货币我缺乏定价权内金融机构业务操作势必面临较操作风险
　　（五）政策约束导致金融机构发展理念相保守
　　1.内政策严重缺位于趋利机本收益比较内政策缺位导致低碳金融发展外部力明显足：面低碳金融业务缺乏具体操作标准《关于落实环境保护政策规》《防范信贷风险意见》等均综合性、原则性文件缺少具体操作规范评估标准金融机构难握另面激励扶持措施尚未台虽低碳金融具良社效应低碳金融发展面临较高本目前利于扶持其发展税收优惠、税收减免、财政支持利息补贴等政策措施尚未台势必打压低碳金融发展
　　2.际规则前景明于待进步降低本促进商业化、需要继续研发具技术行性低碳金融产业际机构专业公司倾向于采取比较保守谨慎态度造低碳金融变化充满确定性例目前我《京都议定书》附件I家 2012前必履行减排义务获碳交易市场巨商机2012《京都议定书》否续签、能否继续保持附件I家位置则知情况内金融机构展碳排放交易势必重视低碳金融业务潜政策风险量商业银行低碳金融项目持观望态度预料
　　三、创新我低碳金融发展策建议
　　低碳金融发展项系统工程需要关各共同努力我十二五规划已经明确低碳金融发展总体思路即市场导向主加强制性政策管制思路指引我需要强化政府、金融机构企业等各行主体责任意识通效政府规制完善市场机制实现低碳金融良性、持续发展具体看今应切实做几面工作：
　　（）强化政府宏观调控作用低碳金融发展提供制度支撑
　　1.加舆论宣传前提舆论宣传根本作用消除金融机构发展低碳金融良预期观望理增强其业务拓展模式创新积极性首先应加强关于低碳金融面报道低碳金融领域所建树金融机构进行报道突其经营业绩社效应增强社低碳金融认其强化试点区单位引领、示范作用通宣传典型式选拔低碳金融领域所创新单位给予表扬政策扶持面强化低碳金融我经济发展战略位另面突政府低碳金融业务扶持态度利于消除金融机构低碳金融业务顾虑
　　2.台政策规保障制定并实施发展低碳金融激励机制相关政策创造低碳金融发展良外部环境重要保障政策制定程首先需要明确政策制定三项基本原则即适应性、倾向性持续原则具体言： （1）政策性纲要
　　借鉴际经验基础尽快台低碳金融发展律规行政手段推进低碳金融发展制度性变迁（2）操作性文件面制定妥善、期碳价格机制让市场碳交易价格期稳定预期；另面细化低碳技术创新、低碳金融业务类别、项目评估转化等操作流程（3）激励措施制定扶持低碳金融发展扶持性政策强化激励机制引导社资本向低碳金融聚集提高金融机构认度、稳定各利益主体发展信重要保证
　　3.建立信息披露机制补充要强化低碳金融社效应避免逆向选择寻租行发建立效碳交易信息沟通披露机制必要首先政府应建立统碳交易信息沟通机制客观、全面、及发布碳交易相关信息提高碳排放信息透明度消除完全信息影响其建立严格监督披露机制监管局、非政府组织、银行业协媒体等面应建立经性沟通与互机制及通报商业银行执行赤道原则、推进环境风险管理、实施低碳金融等面情况既能规范金融机构操作能增强社理解支持
　　（二）强化金融机构杠杆调节作用低碳金融发展提供政策扶持
　　1.自身环境友基础要充发挥金融机构引领作用首先要强调其作低碳理念推广践行者通制定严格、规范《企业低碳发展意见》
　　等约束性文件树立寓义于利企业社责任观持续金融作金融机构经营与管理核理念具体言金融机构要加强低碳金融问题研究树立低碳经营理念业务流程与规则确保企业经营策略管理机制与低碳发展目标相致控制风险前提加快探索建立节能环保金融服务效机制业务流程项目运营规则入口关惩罚关低碳理念贯彻项目审批贷款发放等各环节严低碳关
　　2.杠杆调节作用重点商业银行低碳金融发展主体应通建立金融机构环境信用评级等手段发挥其贷款项目融资杠杆调节作用
　　具体言要充考虑项目资源节约环境保护等素推行保压、区别待信贷策略配合我能源结构经济结构转型升级节能环保、再资源发等项目采取积极进入政策提高授信额度；符合家产业政策、节能环保达标属于信贷限额管理项目采取适度进入策略；高耗能、高污染行业设立环境准入门槛采取限制进入政策
　　外应高度重视环保标准提高所带系统性风险采用利率杠杆现融资客户进行结构调整往发放两高行业予利率浮形企业履行节能减排责任硬约束
　　3.业务模式创新关键内相关政策缺失情况要效应低碳金融发展面临巨投资本需要借鉴发达家经验环境素引入金融创新积极发相关金融衍品具体言： （1）展碳权质押融资货款实现企业环保责任软约束要银行与CDM业主及发改委三约定客户售CERs所获资金能进入指定账户并客户能偿贷款贷款银行权处置客户获CERs（2）发环境金融产品并形合适产品结构建立绿色基金、发行绿色债券、完善绿色信贷展低碳掉期交易、低碳证券、低碳期货、低碳基金等各种低碳金融衍品业务创新改变我全球碳市场价值链低端位置
　　（三）强化企业社责任低碳金融发展提供条件保障
　　1.转变企业经营理念低碳金融企业社责任提高前所未层面要求企业必须超越利润作唯目标传统经营理念产程注重态效益、经济效益社效益机结合
　　要实现目标三面进行探索： （1）建立企业节能效机制通改进产式等手段提高企业能源利用效率突低碳理念环境社贡献； （2）购买熊猫标准碳减排指标积累企业碳资产管理能力实现碳； （3）进行公透明企业减碳行实现企业自身碳减排目标基础引领带其经济体减碳行形良社氛围
　　2.规范碳减排监督约束机制我目前没形环保责任自履行社舆论氛围企业缺乏持续发展产价值导向要促使企业履行节能减排责任单靠企业自身社责任意识远远够必须通效监督约束机制规范与管理今建立或指定全性专业机构按行政区划设相应信息采集点组建企业绿色社责任联盟具体操作各区监督负责区域内企业碳减排情况调查与数据搜集核证完毕情况向报送负责信息比较共享未按要求履行环境责任企业联盟权进行信息披露相关金融机构据达标企业设立环境准入门槛
　　3.加快统碳交易平台建设随着碳排放权排污权衍具投资价值流性金融资产我碳交易市场规模逐渐扩现碳交易平台已经满足低碳金融发展需要外我各环境权益交易所彼孤立、缺少联系离层碳交易市场体系差距要促进低碳金融发展必须充考虑内经济发展平衡性基础制定公平合理交易制度加快统碳交易平台建设具体言我借鉴发达家总量控制与交易制度模式按照共同区别责任原则初始排放权按区域进行划[9]:
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