拉卡拉营收和交易量双降利润却大增，是什么情况？

一：相关结论

（一）从收入、利润、交易量等指标来看，支付行业已经由高增长行业变成平稳增长行业，以前的高增长速度已经成为过去。

（二）拉卡拉作为线下收单的头部支付公司，支付业务收入增长虽然已经趋于平缓，但其作为业绩的护城河作用依然存在。在不考虑其他收入来源的情况下，保持现有的支付规模，依然可以录得不错收入和利润。（拉卡拉收单毛利润在万分之5.7左右）

（三）客户结构、收入结构的调整，以及费用的优化，是拉卡拉保持目前不错业绩的法宝，其对利润的贡献度将逐步增大。

（四）海外业务、商户经营业务收入将是业绩未来高增长的抓手。孙陶然先生表示经营商户收入是没有成本的，做贷款或者做理财等产业互联网服务，利润非常高。报告显示公司全力推进4.0战略，全面拥抱产业互联网，用科技和互联网赋能传统行业，全维度为中小微商户经营赋能。

二：相关风险

拉卡拉在招股说明书、半年度经营报告中，都对公司面临的风险进行了详细的论述。我认为对其经营业绩能产生风险的因素主要有两点：

（一）监管机构、清算组织对商户和商户交易真实性的监管力度。如果监管当局对商户真实性和交易的真实性提出更高的监管要求，可能会很大程度上影响交易规模和毛利润。

（二）公司4.0战略转型的风险。支付已经不赚钱了，凭借庞大的商户、粉丝规模，借助支付的流量入口，能否真正转型为一家互联网金融公司，还值得我们期待。

到底实际情况如何，如鱼饮水冷暖自知。

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