国内现货大宗电子交易平台的农产品与国内期货的农产品有啥不同?
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时间:2022-07-06 14:01:03
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国内现货大宗电子交易平台的农产品与国内期货的农产品有啥不同??1,批准设立和监管部门不同。期货市场由国务院证券监督管理委员会批准并监督管理,现货电子盘则是由各级地方政府商务行政管理部门批准,同级工商行政部门登记注册。电子盘主要依靠自定的一些
1,批准设立和监管部门不同。
期货市场由国务院证券监督管理委员会批准并监督管理,现货电子盘则是由各级地方政府商务行政管理部门批准,同级工商行政部门登记注册。电子盘主要依靠自定的一些规定,因此难免存在监管的漏洞或制度执行不力而给企业带来损失的情况,而期货市场则是由国务院、证监会、交易所等层层监管,制度建设比较完善,企业不用担心违约等问题。
2、执行制度不同。
期货交易制度主要包括交易结算制度、风险控制制度和交割制度等,而风险控制制度具体又包括保证金制度、涨跌停板制度和持仓限额制度等,结算制度方面期货与电子盘比较相近,都采用逐日结算制度,每日交易结束后对客户账户上盈亏状况进行结算。在风险控制和交割方面两者却差别较大。
涨跌停板制度:在市场价格发生巨大波动或者出现连续的极端情况(如连续几个交易日的单方向涨停或跌停)时,交易所会调整涨跌停板幅度,以适应市场状况促进合约流动性。而电子盘的涨跌停板规定则比较简单且单一,缺乏调整,虽然比较简洁,但同样忽略了市场状况,不利于风险控制和市场的流动性。
持仓限制制度:电子盘市场中没有具体的持仓限制制度,因此很容易出现操纵市场的情况,也很容易出现因持仓过大而无法交割导致违约的情况。但是期货市场中有详细的持仓限制制度,对非交易会员、交易会员、普通投资者的持仓数量都作了明确的规定,这样就避免了操纵市场的可能以及违约情况的发生,确保了交易和交割的安全。
4、保证金的比例不同。
期货市场的保证金一般在5%-10%左右,而现货电子盘市场保证金的比例不得低于20%。突出了期货市场的“以小博大”的杠杆作用,使投资者的资金占用量较小,从而提高了资金的使用效率。而且随着交易日期和持仓量的变化来调整保证金比例更有利于风险控制和保证履约。电子盘在保证金调整方面比较单一,只有在进入约定的交货月时保证金比例才会调整至40%,其他时间保证金都不作调整。当然,这样对于投资者来说会比较简单,但是却忽略了市场情况的变化,不利于风险控制。
5、交收方式不同。
期货市场作为金融衍生品市场,其交易的目的和大宗商品中远期交易的目的不同,所以期货交割必须待合约到期经过非常复杂的程序才能够实现交割,一般没有提前交收;中远期市场则是采用了交货日交收的方法,钱货到位相当迅速,手续也比较简便,在交易双方都提出申请的情况下可以实行提前交收。
首先,在交割商品的等级上,期货的交割标准品等级较高且规格多样,符合我国产业发展趋势,且可以满足不同企业的需求,而大宗电子盘中的交割品级低且规格单一。
其次,期货市场交割单位设置较大,不适合小贸易商进行交割操作。电子盘市场中交割单位数量很低,适合小型贸易商操作。
再次,电子盘的交割中由于制度监管的不完善,经常会出现交割产品质量无法保证,规格难以统一,甚至经常出现溢短量严重等问题,给相关企业带来了很大损失,但又有苦难言。为避免交割商品的质量、溢短等问题,期货交易所对交割商品进行了严格的规定,避免了交割过程中出现的溢短量过大而导致交割方损失严重的问题。对于交割商品的有效期交易所也作了严格的规定,避免了交货方用快要到期的货物进行交割给收货方带来损失的情况。
另外,两个市场在交割价格上也有区别。电子盘一般以交割前五日的平均价作为交割价格,而期货市场则以最后交易日的结算价作为交割
6、参与交易的渠道与群体的不同。
欲参与期货交易必须通过具有经纪资格的专业期货经纪公司进行,除国有企业以外没有准入限制条件,所有基金、财团、企业、社会公众等都可以通过经纪公司参与期货交易;而现货电子盘的参与者必须交纳席位租金后才可以获得电子盘交易商资格,任何交易商不得从事代理交易业务,所有交易商必须是与行业相关的企业(农产品市场农产品流通经纪人),国家规定必须实行许可证经营的必须提交许可证。
7、交易目的不同。
期货市场中的交易者一般是以对冲平仓的方式来结束交易,投机获利的成分较多,而最后的实际货物交割量很少;现货电子盘市场以最后的实物交收来完成交易履约的交易者要比期货交易多得多,投机者则相应地比期货交易少得多,实现商品买卖的最终目的是现货电子盘的本质。
8、对总量限制的规定不同。
现货电子盘市场规定了订货总量不得超过当期社会可供应商品的总量,同时对每个交易商按照其生产能力实行订货总量的控制。期货市场没有这类限制性规定,可以凭资金无限开仓。
现货电子盘交易与期货市场比较优势,具体表现在:
1、市场参与者有更强的专业分析能力:由于电子盘的参与者绝大多数是从事贸易的现货商,以产业链中客户为主。这些参与者长期置身于现货市场中,对市场的“天气变化”预测能力更加敏感和准确,具备很高的专业分析能力,从而使电子盘行情走势更能及时准确地反映市场的基本面状况。但是从目前电子盘爆发的丑闻来看,各市场有一个潜规则,每种交易商品只有一个供货商,因此,供货商非常容易就能控制其所供应的产品价格,并进而成为控盘价格的庄家,市场操纵情况严重。
2、交易品种多样,标准限制相对较低:由于电子盘的交割标准没有期货交割品种的规定严格,所以为现货商的交割提供了较大的方便,且由于各电子交易市场的规则和标准不同,各地区的品种规格、升贴水也会有所差异,因此,相对期货市场而言,电子盘在这方面更具有灵活性。
期货盘相比现货电子盘优势,表现在:
1、有更低的信用风险,因为它由国务院、证监会、交易所等层层监管,能够保证履约;
2、有更好的流动性,期货市场大量投机盘的存在使得企业可以更容易进行套保转移风险;
3、交割品级更有保证,因为期货对交割品级严把质量关,对相关的质检要求做了严格的规定,使得交割品级有了更加安全的保证,保障了套保商的切身利益;
4、资金更加安全,期货的保证金是进行第三方存管的,且有一定额度的风险管理资金,使得投资者的资金安全得以充分保证;
5、交易范围更广,期货是面向全国的,而电子盘通常是由地方政府和相关行业机构认证之后成立挂牌的,更多地像局部市场或者行业性的市场,这就容易造成一个地区的电子盘报价带有明显的地域性特征,而不能充分反映全国各地市场同一时间的不同声音,从而不利于盘面的活跃性和稳定性。
期货市场由国务院证券监督管理委员会批准并监督管理,现货电子盘则是由各级地方政府商务行政管理部门批准,同级工商行政部门登记注册。电子盘主要依靠自定的一些规定,因此难免存在监管的漏洞或制度执行不力而给企业带来损失的情况,而期货市场则是由国务院、证监会、交易所等层层监管,制度建设比较完善,企业不用担心违约等问题。
2、执行制度不同。
期货交易制度主要包括交易结算制度、风险控制制度和交割制度等,而风险控制制度具体又包括保证金制度、涨跌停板制度和持仓限额制度等,结算制度方面期货与电子盘比较相近,都采用逐日结算制度,每日交易结束后对客户账户上盈亏状况进行结算。在风险控制和交割方面两者却差别较大。
涨跌停板制度:在市场价格发生巨大波动或者出现连续的极端情况(如连续几个交易日的单方向涨停或跌停)时,交易所会调整涨跌停板幅度,以适应市场状况促进合约流动性。而电子盘的涨跌停板规定则比较简单且单一,缺乏调整,虽然比较简洁,但同样忽略了市场状况,不利于风险控制和市场的流动性。
持仓限制制度:电子盘市场中没有具体的持仓限制制度,因此很容易出现操纵市场的情况,也很容易出现因持仓过大而无法交割导致违约的情况。但是期货市场中有详细的持仓限制制度,对非交易会员、交易会员、普通投资者的持仓数量都作了明确的规定,这样就避免了操纵市场的可能以及违约情况的发生,确保了交易和交割的安全。
4、保证金的比例不同。
期货市场的保证金一般在5%-10%左右,而现货电子盘市场保证金的比例不得低于20%。突出了期货市场的“以小博大”的杠杆作用,使投资者的资金占用量较小,从而提高了资金的使用效率。而且随着交易日期和持仓量的变化来调整保证金比例更有利于风险控制和保证履约。电子盘在保证金调整方面比较单一,只有在进入约定的交货月时保证金比例才会调整至40%,其他时间保证金都不作调整。当然,这样对于投资者来说会比较简单,但是却忽略了市场情况的变化,不利于风险控制。
5、交收方式不同。
期货市场作为金融衍生品市场,其交易的目的和大宗商品中远期交易的目的不同,所以期货交割必须待合约到期经过非常复杂的程序才能够实现交割,一般没有提前交收;中远期市场则是采用了交货日交收的方法,钱货到位相当迅速,手续也比较简便,在交易双方都提出申请的情况下可以实行提前交收。
首先,在交割商品的等级上,期货的交割标准品等级较高且规格多样,符合我国产业发展趋势,且可以满足不同企业的需求,而大宗电子盘中的交割品级低且规格单一。
其次,期货市场交割单位设置较大,不适合小贸易商进行交割操作。电子盘市场中交割单位数量很低,适合小型贸易商操作。
再次,电子盘的交割中由于制度监管的不完善,经常会出现交割产品质量无法保证,规格难以统一,甚至经常出现溢短量严重等问题,给相关企业带来了很大损失,但又有苦难言。为避免交割商品的质量、溢短等问题,期货交易所对交割商品进行了严格的规定,避免了交割过程中出现的溢短量过大而导致交割方损失严重的问题。对于交割商品的有效期交易所也作了严格的规定,避免了交货方用快要到期的货物进行交割给收货方带来损失的情况。
另外,两个市场在交割价格上也有区别。电子盘一般以交割前五日的平均价作为交割价格,而期货市场则以最后交易日的结算价作为交割
6、参与交易的渠道与群体的不同。
欲参与期货交易必须通过具有经纪资格的专业期货经纪公司进行,除国有企业以外没有准入限制条件,所有基金、财团、企业、社会公众等都可以通过经纪公司参与期货交易;而现货电子盘的参与者必须交纳席位租金后才可以获得电子盘交易商资格,任何交易商不得从事代理交易业务,所有交易商必须是与行业相关的企业(农产品市场农产品流通经纪人),国家规定必须实行许可证经营的必须提交许可证。
7、交易目的不同。
期货市场中的交易者一般是以对冲平仓的方式来结束交易,投机获利的成分较多,而最后的实际货物交割量很少;现货电子盘市场以最后的实物交收来完成交易履约的交易者要比期货交易多得多,投机者则相应地比期货交易少得多,实现商品买卖的最终目的是现货电子盘的本质。
8、对总量限制的规定不同。
现货电子盘市场规定了订货总量不得超过当期社会可供应商品的总量,同时对每个交易商按照其生产能力实行订货总量的控制。期货市场没有这类限制性规定,可以凭资金无限开仓。
现货电子盘交易与期货市场比较优势,具体表现在:
1、市场参与者有更强的专业分析能力:由于电子盘的参与者绝大多数是从事贸易的现货商,以产业链中客户为主。这些参与者长期置身于现货市场中,对市场的“天气变化”预测能力更加敏感和准确,具备很高的专业分析能力,从而使电子盘行情走势更能及时准确地反映市场的基本面状况。但是从目前电子盘爆发的丑闻来看,各市场有一个潜规则,每种交易商品只有一个供货商,因此,供货商非常容易就能控制其所供应的产品价格,并进而成为控盘价格的庄家,市场操纵情况严重。
2、交易品种多样,标准限制相对较低:由于电子盘的交割标准没有期货交割品种的规定严格,所以为现货商的交割提供了较大的方便,且由于各电子交易市场的规则和标准不同,各地区的品种规格、升贴水也会有所差异,因此,相对期货市场而言,电子盘在这方面更具有灵活性。
期货盘相比现货电子盘优势,表现在:
1、有更低的信用风险,因为它由国务院、证监会、交易所等层层监管,能够保证履约;
2、有更好的流动性,期货市场大量投机盘的存在使得企业可以更容易进行套保转移风险;
3、交割品级更有保证,因为期货对交割品级严把质量关,对相关的质检要求做了严格的规定,使得交割品级有了更加安全的保证,保障了套保商的切身利益;
4、资金更加安全,期货的保证金是进行第三方存管的,且有一定额度的风险管理资金,使得投资者的资金安全得以充分保证;
5、交易范围更广,期货是面向全国的,而电子盘通常是由地方政府和相关行业机构认证之后成立挂牌的,更多地像局部市场或者行业性的市场,这就容易造成一个地区的电子盘报价带有明显的地域性特征,而不能充分反映全国各地市场同一时间的不同声音,从而不利于盘面的活跃性和稳定性。
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